2016税务师《财务与会计》知识点：固定资产投资决策方法

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2016税务师《财务与会计》知识点：固定资产投资决定办法

　　【东奥小编】现阶段进入2016年税务师考试备考冲刺期，是梳理税务师考试考点的宝贵时期，我们一起来学习2016《财务与会计》基础考点：固定资产投资决定办法。

　　固定资产投资决策方法

　　(一)非贴现法

　　1.投资回收期法

　　(1)含义

　　投资回收期，是指收回全部投资所需要的期限。

　　(2)两种形式

　　包括建设期的投资回收期，不包括建设期的投资回收期

　　(3)计算

　　①公式法(特殊条件下简化计算)

　　1)特殊条件：

　　投产后前若干年每年现金净流量相等，且相等的流量之和大于或等于建设期发生的原始投资合计。

　　2)计算公式

　　不包括建设期的回收期(PP′)=建设期发生的原始投资合计/经营期内每年相等的净现金流量

　　包括建设期的回收期PP=PP′+建设期

　　【教材例5-3】某企业有甲、乙两个投资方案，甲方案需要投资4500万元，设备使用6年，每年现金净流量为2500万元;乙方案需要投资4000万元，设备使用6年，每年现金净流量为1600万元。计算甲、乙两个投资方案的投资回收期并判断选择投资方案。

　　由于甲、乙方案每年现金净流量相等，则投资回收期为：

　　甲方案的投资回收期=4500/2500=1.8(年)

　　乙方案的投资回收期=4000/1600=2.5(年)

　　从计算结果看，甲方案的投资回收期比乙方案的投资回收期短，所以选择甲方案。

　　②一般条件下的计算方法

　　包括建设期的回收期(PP)

　　设最后一项为负数的累计净现金流量对应的年数为m

　　包括建设期的回收期(PP)=m+第m年的尚未回收额/第m+1年的现金净流量

　　不包括建设期的回收期PP’=PP-建设期

　　【教材例5-4】某企业计划投资一个项目，需要投资10000万元，现有甲、乙两个投资方案，有关资料见表5-1。

　　表5-1 甲、乙方案现金流量(改) 单位：万元

　　两个方案的现金流量不相等，投资回收期为：

　　甲方案的投资回收期=1+4000/5000=1.8(年)

　　乙方案的投资回收期=3+2000/8000=3.25(年)

　　从计算结果看，甲方案的投资回收期比乙方案的投资回收期短，所以选择甲方案投资。

　　【例题·2015年计算题】甲公司2016年计划投资购入一台新设备，有关资料如下：

　　(1)该设备的初始投资额是600万元，购入后无需安装直接投入使用。预计该设备投产后每年给公司增加300万元的销售收入，同时每年增加付现成本85万元。

　　(2)预计该设备投产后，第一年年初的流动资产需要额为20万元，流动负债需要额为10万元。第二年年初流动资产需要额为40万元，流动负债需要额为15万元。

　　(3)该设备预计使用年限为6年，预计残值率为5%，采用年限平均法计提折旧，预计该设备在第4年年末需要支付修理费用4万元，最终报废净残值为40万元。

　　(4)假设公司的所得税税率为25%，需求最低投资报酬率为8%。

　　已知：(P/A，8%，6)=4.622;(P/F，8%，1)=0.925;(P/F，8%，4)=0.735;(P/F，8%，6)=0.63。

　　1.该设备投产第二年，需要增加的流动资金投资额是(　　)万元。

　　A.10

　　B.25

　　C.15

　　D.40

　　【答案】C

　　【解析】

　　第一年流动资金投资额=20-10=10(万元)

　　第二年流动资金投资额=40-15=25(万元)

　　第二年需要增加的流动资金投资额=25-10=15(万元)

　　2.该项目第6年年末的现金净流量是(　　)万元。

　　A.247.5

　　B.267.5

　　C.257.5

　　D.277.5

　　【答案】A

　　【解析】

　　每年折旧金额=600×(1-5%)/6=95(万元)

　　设备报废相关现金流量=40-(40-600×5%)×25%=37.5(万元)

　　第6年年末的现金净流量=(300-85)×(1-25%)+95×25%+37.5+25=247.5(万元)

　　3.该设备的投资回收期是(　　)年。

　　A.3.00

　　B.3.38

　　C.3.12

　　D.4.00

　　【答案】B

　　【解析】

　　投资总额=625万元

　　第1-3年年末现金净流量=(300-85)×(1-25%)+95×25%=185(万元)

　　第4年年末现金净流量=185-4×(1-25%)=182(万元)

　　第5年年末现金净流量=185万元

　　第6年年末现金净流量=247.5万元

　　投资回收期=3+70/182=3.38(年)

　　4.该项目的净现值是(　　)万元。

　　A.251.37

　　B.278.73

　　C.268.37

　　D.284.86

　　【答案】C

　　【解析】

　　净现值=185×(P/A，8%，6)+(247.5-185)×(P/F，8%，6)-4×(1-25%)×(P/F，8%，4)-15×(P/F，8%，1)-610=185×4.622+62.5×0.63-3×0.735-15×0.925-610=268.37(万元)

　　(4)优缺点

　　【例题•单选题】下列各项中，不属于投资回收期优点的是(　　)。

　　A.计算简便

　　B.便于理解

　　C.直观反映返本期限

　　D.正确反映项目总回报

　　【答案】D

　　【解析】本题主要考核点是投资回收期的优缺点。投资回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。所以应选选项D。

　　2.投资回报率法

　　(1)含义

　　投资回报率是年均现金净流量与投资总额的比率

　　(2)计算方法

　　投资回报率=年均现金净流量÷投资总额

　　(3)评价标准

　　通过比较各方案的投资回报率，选择投资回报率最高的方案

　　用【教材例5-3】的资料，可计算投资回报率如下：

　　甲方案的投资回报率=(2500÷4500)×100%=55.56%

　　乙方案的投资回报率=(1600÷4000)×100%=40%

　　用【教材例5-4】的资料，计算投资回报率：

　　甲方案的投资回报率=[(6000+5000+3000+2000)÷4]÷10000×100%=40%

　　乙方案的投资回报率=[(0+2000+6000+8000)÷4)]÷10000×100%=40%

　　这个结论与使用投资回收期法得出的结论不一致。原因在于回收期只考虑回收期满以前的流量，而投资回报率考虑了各年的净现金流量。

　　【例题·单选题】某公司购买一台新设备用于生产新产品，设备价值为50万元，使用寿命为5年，预计净残值为5万元，按年限平均法计提折旧(与税法规定一致)。使用该设备预计每年能为公司带来销售收入40万元，付现成本15万元，最后一年收回残值收入5万元。假设该公司适用企业所得税税率为25%，则该项投资的投资回报率为(　　)。(2010年)

　　A.42.0%

　　C.43.5%

　　B.42.5%

　　D.44.0%

　　【答案】D

　　【解析】第1到4年经营现金流量=40×(1-25%)-15×(1-25%)+(50-5)/5×25%=21(万元)

　　第5年的现金净流量=21+5=26(万元)

　　年均现金净流量=(21×4+26)/5=22(万元)

　　投资回报率=22/50=44%

　　预祝考生们2016年税务师考试轻松过关!