2017税务师《财务与会计》知识点：反映上市公司特殊财务分析的比率（一）

来源：东奥会计在线责编：文博2016-12-02 10:28:45

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2017税务师《财务与会计》知识点：反映上市公司特殊财务分析的比率（一）

　　【东奥小编】现阶段进入2017年税务师考试备考预习期，是梳理税务师考试考点的宝贵时期，我们一起来学习2017《财务与会计》基础考点：反映上市公司特殊财务分析的比率（一）。

　　③存在认股权证和股份期权时的稀释每股收益的确定

　　调整方法:

分子调整

分母调整

不调整

调增的普通股股数

=可以转换的普通股股数的加权平均数-按照当期普通股平均市场价格能够发行的股数

=可以转换的普通股股数的加权平均数-行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格

　　【教材例题7-5】某公司2×13年度归属于普通股股东的净利润为500万元，发行在外普通股加权平均数为1250万股，该普通股平均每股市场价格为4元。2×13年1月1日，该公司对外发行250万份认股权证，行权日为2×14年3月1日，每份认股权证可以在行权日以3.5元的价格认购本公司1股新发的股票。

　　【补充要求】计算2×13年度基本每股收益和稀释每股收益。

　　【答案】基本每股收益=500/1250=0.4(元)

　　调整增加的普通股股数=250-250×3.5/4=31.25(万股)

　　稀释每股收益=500/(1250+31.25)=0.39(元)。

　　(二)每股股利

计算

影响因素

关联指标

每股股利

=股利总额/普通股股数

上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司盈利能力大小影响以外，还取决于企业的股利分配政策和投资机会。

股利发放率（股利支付率）

=每股股利/每股收益

　　【例题·单选题】下列各项财务指标中，能够提示公司每股股利与每股收益之间关系的是( )

　　A.市净率

　　B.股利支付率

　　C.每股市价

　　D.每股净资产

　　【答案】B

　　【解析】股利支付率=股利支付额/净利润=每股股利/每股收益。

　　(三)市盈率

计算

分析

市盈率=每股市价/每股收益

反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期。

一方面，市盈率越高，意味着投资者对该股票的收益预期越看好，投资价值越大。另一方面。市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大。

　　【例题·单选题】下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是( )

　　A.市盈率

　　B.每股收益

　　C.销售净利率

　　D.每股净资产

　　【答案】A

　　【解析】一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资与该股票的风险越小。

　　(四)每股净资产(每股账面价值)

计算	分析
每股净资产=股东权益总额／发行在外的普通股股数	理论上股票的最低价值

　　(五)市净率

计算

分析

市净率=每股市价/每股净资产

市净率是每股市价与每股净资产的比率，是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一。

【投资者的观点有冲突】

一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。但有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期，而较高市净率则相反。

　　指标考核总结

　　1.考察指标的计算

　　【例题·多选题】甲公司2009年末资产总额6500万元，其中流动资产为2400万元、无形资产净值为500万元;负债总额3000万元，其中流动负债为l800万元;2009年利息费用总额240万元，净利润1500万元，企业所得税费用360万元。则甲公司( )。

　　A.2009年年末权益乘数为l.86

　　B.2009年年末产权比率为l.17

　　C.2009年度利息保障倍数为8.75

　　D.2009年年末资产负债率为73.17%

　　E.2009年度总资产报酬率32.31%

　　【答案】AC

　　【解析】权益乘数=资产/所有者权益=6500/(6500-3000)=1.86

　　产权比率=负债/所有者权益=3000/(6500-3000)=0.86

　　已获利息倍数=EBIT/I=(净利润+所得税+利息)/利息=(1500+360+240)/240=8.75

　　资产负债率=负债/资产=3000/6500=46.15%

　　总资产报酬率=净利润/平均资产=1500/[(6500+年初资产)/2]

　　由于年初资产未知，所以总资产报酬率数额难以确定。

　　2.考察指标的含义、分析

　　【例题·多选题】在不考虑其他影响因素的情况下，(　　)反映企业偿还债务能力较弱。

　　A.资产负债率较高

　　B.产权比率较高

　　C.应收账款周转次数较少

　　D.基本获利率较低

　　E.已获利息倍数较高

　　【答案】AB

　　【解析】资产负债率越高，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱，所以选项A、B对;选项C属于营运能力分析指标，因此不符合题意;选项D是反映获利能力的比率，因此选项D不符合题意;已获利息倍数较高说明偿还债务能力较强，所以选项E不选。

　　3.考察业务发生对指标的影响

　　【例题·多选题】乙企业目前的流动比率为l.5，若赊购材料一批，将会导致乙企业( )。

　　A.速动比率降低

　　B.流动比率降低

　　C.营运资本增加

　　D.短期偿债能力增强

　　E.存货周转次数增加

　　【答案】AB

　　【解析】赊购材料会使存货增加，流动负债增加，不影响速动资产，所以速动比率降低，A正确;由于流动比率大于1，流动比率分子、分母同时增加相同金额，流动比率的比值则会降低，B正确;赊购原材料使流动资产和流动负债等额增加，所以营运资本不变，C错误;流动比率降低，短期偿债能力减弱，D错误;销售成本不变，存货增大会使存货周转次数降低，E错误。

　　4.考察指标间的勾稽关系

　　【例题·单选题】某公司2009年与上年度相比，营业收入增长l0.9%，净利润增长8.8%，平均资产总额增加12.6%，平均负债总额增加l0.5%。则该公司2009年的净资产收益率与上一年相比应是( )。

　　A.下降的

　　B.不变的

　　C.上升的

　　D.不确定的

　　【答案】A

　　【解析】2009年净资产收益率=[2008年净利润×(1+8.8%)]/[2008年平均资产×(1+12.6%)-2008年平均负债×(1+10.5%)]，可见分母的上涨幅度大于分子上涨幅度，因此该公司净资产收益率比上年下降。

　　设上年的净利润、资产总额、负债总额分别为a、b、c(b≥c)。

　　今年的净资产收益率=a(1+8.8%)/{b(1+12.6%)-c(1+10.5%)}<a(1+8.8%)} (b-c)="去年的净资产收益率。</p" {b(1+10.5%)-c(1+10.5%)}

　　预祝考生们2017年税务师考试轻松过关!