2017注会《财务成本管理》知识点：可比公司法
来源：东奥会计在线责编：冰桃2016-12-21 15:46:42
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学习时长
3科
日均>3h
2017年注册会计师备考已经开始了，现在教材还没有发布，大家可以提前学习知识点，为帮助考生们找准方向，赢在起跑线上，东奥小编为大家整理了注会考试《财管》高频考点，希望大家一战成功，华丽蜕变。
知识点：可比公司法
1）基本思路：寻找一个经营业务与待评价项目类似（经营风险相同）的上市企业，以该上市企业的β值作为待评价项目的β值。
2）面临问题：替代公司的β值是含有财务杠杆（受财务风险影响）的β权益，替代公司虽然与待评价项目具有相同的经营风险——β资产相同，但可能具有不同的财务风险（资本结构）——β权益不同。
3）调整步骤
①卸载可比企业财务杠杆，即去除替代公司的β权益中的财务风险（或消除资本结构的影响），得到不含财务杠杆（不含财务风险、不受资本结构影响）的β资产。
β资产是假设全部用权益资本融资的β值，只受经营风险（资产的风险）的影响。
β资产＝β权益÷[1＋（1－所得税税率）×负债/权益]
②加载目标企业财务杠杆
β权益＝β资产×[1＋（1－所得税税率）×负债/权益]
【注意】
由于β资产不含财务风险，因此通常β资产＜β权益。
③运用资本资产定价模型，根据调整得出的目标企业的β权益计算股东要求的报酬率
④计算目标企业的加权平均资本成本
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