2017税务师《财务与会计》知识点：资本资产定价模型和证券市场线
来源：东奥会计在线责编：王子琪2017-07-14 09:44:37
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资本资产定价模型(CAPM)和证券市场线(SML)
资本资产定价模型的基本表达式 | 根据风险与收益的一般关系：必要收益率=无风险收益率+风险收益率 资本资产定价模型的表达形式：R=Rf+β×（Rm-Rf） 其中：（Rm－Rf）市场风险溢酬，反映市场整体对风险的平均容忍程度（或厌恶程度），对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就高 |
证券市场线 | 证券市场线就是关系式：R=Rf+β×（Rm-Rf）所代表的直线。①横轴（自变量）：β系数；②纵轴（因变量）：Ri必要收益率 |
【教材例题2-8】某年由MULTEX公布的美国通用汽车公司的β系数是1.170，短期国库券利率为4%，标准普尔股票价格指数的收益率是10%，那么，通用汽车该年股票的必要收益率应为：
【答案】
R=Rf+β×(Rm—Rf)=4%+1.17×(10%—4%)=11.02%
(二)证券资产组合的必要收益率
资产组合的必要收益率
=无风险收益率+组合风险收益率
=Rf+βp×(Rm-Rf)
其中：βp是证券资产组合的β系数。
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