2017《财务与会计》基础考点：各种资本成本的计算

来源：东奥会计在线责编：王子琪2017-08-01 10:18:57

　　2017年税务师考试将于11月11日-12日举行，为了帮助大家更好复习，东奥小编为大家整理《财务与会计》知识点：各种资本成本的计算

　　【内容导航】：

　　(一)个别资本成本的计算

　　1.银行借款资本成本

　　2.公司债券资本成本

　　3.普通股资本成本

　　4.留存收益资本成本

　　(二)加权资本成本的计算

　　【所属章节】：

　　本知识点属于《财务与会计》科目第四章第11讲筹资与股份分配管理(2)

　　【知识点】：各种资本成本的计算

　　(一)个别资本成本的计算

　　1.银行借款资本成本

　　2.公司债券资本成本

　　【提示】当债券平价发行时，面值总额=筹资总额

　　3.普通股资本成本

　　(1)股利增长模型法

　　【提示】做题时，注意题中所给的是当年股利还是预计下年股利，选择不同的计算方法。

　　(2)资本资产定价模型

　　【链接】教材第23页“四、资本资产定价模型”

　　4.留存收益资本成本

　　留存收益资本成本是一种机会成本，可比照普通股资本成本予以确定。

　　【提示】留存收益资本成本不用考虑筹资费用，但是还包括用资费用(机会成本)，所以留存收益资本成本≠0

　　(二)加权资本成本的计算

含义

加权资本成本是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本进行加权平均而得到的总资本成本。

计算公式

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式中：K_w为平均资本成本；K_j为第j种个别资本成本；W_j为第j种个别资本在全部资本中的比重。

　　【提示】平均资本成本率的计算，存在着权数价值的选取问题，通常，可供选择的价值形式有账面价值、市场价值、目标价值等。

权数价值	优点	缺点
账面价值	资料容易取得，可以直接从资产负债表中得到，而且计算结果比较稳定	当债券和股票的市价与账面价值差距较大时，导致按账面价值计算出来的资本成本，不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构
市场价值	能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策	现行市价处于经常变动之中，不容易取得，而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策
目标价值	适宜于未来的筹资决策	目标价值的确定难免具有主观性