2017中级经济师《金融》精编考点:LM曲线与货币市场均衡
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LM曲线与货币市场均衡
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本知识点属于中级经济师金融科目 第八章 货币供求及其均衡
【知识点】：LM曲线与货币市场均衡
LM曲线实际上是从货币的投机需求与利率的关系、货币的交易需求与收入的关系以及货币需求与供给相等的关系中推导出来的。曲线上的任一点都代表一定利率与收入的组合，在这样的组合下，货币需求量(L)等于货币供应量(M)，故LM曲线上的点表示货币市场达到均衡的状态。(以上这段2017年变动)货币均衡(货币市场的均衡)要求货币市场上货币的供求相等，即L=M。根据凯恩斯的流动性偏好理论，货币需求L取决于Y(总产出)和利率i，并且，货币需求与总产出正相关与利率负相关。所以，LM曲线表示在不同的利率与收入水平组合下，货币均衡(L=M)点的轨迹。如下图所示：
对于统一给定的总产出水平，LM曲线给出使货币市场达到均衡所必需的利率水平。如果经济活动处于LM曲线的左边区域，表示货币供给大于货币需求，存在过度的货币供应。如在A点，总产出为Y1，利率水平为i3。由于利率超过均衡水平(i1)，所以人们持有的货币超过意愿持有量。为减少超额货币余额，他们将购买债券，那么债券价格上升，债券利率下降。反之，如果经济活动位于LM曲线的右边区域，说明存在超额货币需求。如在B点，利率i1低于均衡水平，人们的货币持有额低于意愿持有额。因此，他们将出售债券增持货币，从而降低了债券价格，提高了债券利率。以上分析表明，在市场的调节作用下，利率有向满足货币均衡条件的LM曲线上各点靠近的趋势。
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