2017中级经济师《金融》精编考点:货币政策的操作指标
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(1)短期利率
(2)基础货币
(3)存款准备金率
【所属章节】
本知识点属于中级经济师金融科目第九章 中央银行与金融监管 第二节 货币政策体系
【知识点】货币政策的操作指标
操作指标也称近期目标，介于货币政策工具和中介目标之间。从货币政策发挥作用的全过程来看，操作指标离货币政策工具最近，是货币政策工具直接作用的对象，随工具变量的改变而迅速改变。中央银行正式借助货币政策工具作用于操作指标，进而影响中介目标并实现货币政策的最终目标。
操作指标的选择同样要符合可测性、可控性和相关性三个标准。除此之外，操作指标的选择在很大程度上还取决于中介目标的选择。从主要工业化国家中央银行的操作实践来看，被选作操作指标的主要有短期利率、基础货币和银行体系的存款准备金率。
(1)短期利率
短期的市场利率即能够反映市场短期资金供求状况、变动灵活的利率。在具体操作中，主要是使用银行间同业拆借利率。
(2)基础货币
基础货币(或称高能货币)是指处于流通领域为公众所持有的现金和商业银行所持有的准备金总和。从数量关系上说，货币供应量等于基础货币与货币乘数之积。因此，基础货币的增加和减少，是货币供应量倍数伸缩的基础。基础货币是比较理想的操作指标。
(3)存款准备金率
银行体系的存款准备金由银行体系的库存现金与其在中央银行的准备金存款组成，存款准备金率也可以当作货币政策的中间目标，因为存款准备金的变动一般较容易为中央银行测度、控制，并对货币政策的最终目标的实现产生影响。
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