2017中级经济师《金融》精编考点:货币政策可供选择的中介目标
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(1)利率
(2)货币供应量
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本知识点属于中级经济师金融科目 第九章 中央银行与金融监管第二节 货币政策体系
【知识点】货币政策可供选择的中介目标
(1)利率
利率作为中介目标主要是指中长期利率,这是凯恩斯学派所极力推崇的。利率作为中介目标的理由是:一是可控性强。二是中央银行在任何时候都能观察到市场利率的水平及结构,可以随时进行分析和调整。三是与最终目标的相关性强。
(2)货币供应量
货币供应量也称总量目标,这是以弗里德曼为代表的现代货币主义者所推崇的中介目标。货币供应量能够成为货币政策中介目标的理由:一是可测性,;二是可控性;三是相关性。因为货币供应量代表当期的社会有效需求总量,对最终目标的实现直接相关。以货币供应量作为货币政策的中介目标,最大的问题就是指标口径的选择。
现代货币学派认为,利率在货币政策传导机制中并不起重要作用,而更强调货币供应量在整个传导机制中的直接效果。现代货币主义则主要以反通货膨胀为货币政策的主要目标。他们提出“单一规则”的货币政策:将货币供应量(M2)作为货币政策主要的中间目标,主张把货币供应量增长率与国内生产总值增长率保持在一个固定的比率上。
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