2017《财务与会计》每日一大题：各种资本成本的计算
2017年税务师考试将在11月11日—12日进行，希望考生注意饮食清淡，适时添加衣物，保持健康的身体迎接考试，小编今天为考生提供《财务与会计》的计算题及解析，帮助考生冲刺税务师。
【所属科目】
《财务与会计》科目
【知识点】各种资本成本的计算
【例题 计算题】
2016年末A公司权益资金为70000万元,资金成本9%，长期债券7000万元、资金成本7%。2017年公司拟投资购买一价值为4800万元的大型生产设备(无其他相关税费)用于生产新产品，购入后即投入使用，每年可为公司增加利润总额1200万元。该设备可使用4年，按双倍余额递减法计提折旧，期满无残值。该公司适用企业所得税税率为25%。
根据上述资料，回答下列问题：
(1)若投资所需要资金可向银行借款4800万元，借款年利率为8%，每年付利息一次，期限为5年，筹资费用率为零。向银行借款预期增加了公司财务风险，普通股市价由25元跌至20元，每股股利预计为2元，对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长1%，则A公司新增银行借款后的综合资金成本为( )%。
A.10.14
B.9.89
C.10.36
D.11.30
(2)若公司2016年实现的净利润为5000万元，公司保持2016年的资金结构，为满足预期2017年新增投资的需要，如果公司采用剩余股利政策，则2016年应分配的股利为( )。
A.636.37
B.463.63
C.276.26
D.0
(3)该投资项目的投资回收期为( )年。
A.1.71
B.1.32
C.2.03
D.1.46
(4)若投资人要求的必要报酬率为32%时，该投资项目的净现值为51.50万元;当贴现率为33%时，该投资项目的净现值为-14.65万元，采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为( )%。
A.32.85
B.32.78
C.32.36
D.32.41
1、正确答案:C
知识点：各种资本成本的计算
答案解析 :
借款后，股票的资金成本=2÷20+1%=11%
借款的资金成本=8%×(1-25%)=6%
综合资金成本=11%×70000÷(70000+7000+4800)+7%×7000÷(70000+7000+4800)+6%×4800÷(70000+7000+4800)=10.36%。
2、正确答案:A
知识点：剩余股利政策
答案解析 :
投资所需要权益资金=4800×(70000/77000)=4363.63
应分配的股利=5000-4363.63=636.37。
3、正确答案:A
知识点：投资回收期法
答案解析 :
第一年折旧=4800×50%=2400
第二年折旧=(4800-2400)×50%=1200
第三年折旧=(4800-2400-1200)÷2=600
第四年折旧=600
第1年净现金流量=1200×(1-25%)+2400=3300
第2年净现金流量=1200×(1-25%)+1200=2100
第3年净现金流量=1200×(1-25%)+600=1500
第4年净现金流量=1200×(1-25%)+600=1500
投资回收期=1+(4800-3300)÷2100=1.71(年)。
4、正确答案:B
知识点：内含报酬率法
答案解析 :
(i-32%)/(33%-32%)=(0-51.5)/(-14.65-51.5)，i=32.78%。
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