投资组合理论_2024年cma考试p2预习知识点
不要愤怒，愤怒会降低你的智慧；不要未尽全力就轻言放弃。cma是美国注册管理会计师，，今天为大家整理了24年cma考试P2预习知识点，抓紧学习吧！
【所属章节】
第二章 公司财务
【知识点】
投资分散化
定义：在组合中持有不同的投资
目的：降低投资组合的风险（波动性）
条件：不同投资不都完全正相关
投资组合
投资组合：两种或两种以上资产的混合
目的：最小化风险
投资组合回报：各资产期望回报的加权（投资额占比）平均之和。
投资组合的风险度量
投资组合的风险：用协方差和相关系数来度量
协方差：投资组合中两项资产报酬率的共同变动情况，即两者变动的相互关系
协方差 Covariance
两个资产的投资组合中：
协方差 > 0，说明两个资产的回报同向变动
协方差 < 0，说明两个资产的回报反向变动
协方差 = 0，说明两个资产的回报互不相干
协方差绝对值越大，变化关联性越强
协方差越大，组合投资风险越大
协方差只描述两项资产收益率的变化方向的关联性，但它无法告诉我们这两项资产收益之间的线性关系
相关系数 Correlation
相关系数：衡量两个随机变量的线性相关程度
r — 相关系数（-1 ≤ r ≤ 1）
等于两项资产的协方差/两项资产标准差之积
相关系数=1，说明两个资产完全正相关
0<相关系数<1，说明两个资产正相关
-1<相关系数<0，说明两个资产负相关
相关系数= -1，说明两个资产完全负相关
相关系数=0，说明两个资产无线性关系
投资组合标准差
投资组合风险也可以用标准差度量：
投资组合标准差推论
推论：当r=1时，组合标准差 = 各资产标准差的加权平均值，权重为投资额占比；
推论：当组合标准差=资产A标准差=资产B标准差，则 r=1；两个资产是完全正相关；
结论：当两个资产不是完全正相关（r=1），组合标准差就小于资产标准差加权平均值，所以投资组合风险减少。
注：以上内容来自东奥周默老师基础班讲义
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