资本预算编制流程_2024年cma考试p2知识点
学习要注意到细处，不是粗枝大叶的，这样可以逐步学习、摸索，找到客观规律。cma是美国注册管理会计师，cma考试科目包括《财务规划、绩效与分析》和《战略财务管理》。今天为大家整理了24年cma考试P2知识点，大家一起来看看吧。
【所属章节】
第五章 投资决策
【知识点】
资本预算编制流程
阶段 | 步骤 | 描述 |
阶段1 | 识别 | 确认与组织目标一致的资本性支出项目 |
阶段2 | 调查 | 全面调查初始投资计划，发掘备选投资项目 |
阶段3 | 评价 | 预计并比较每个备选方案的生命周期内的财务、非财收益及现金流。管理层评价资源投入成本是否在企业承受范围内 |
阶段4 | 筛选 | 选择实施项目；通常是收益最大者，也要考虑非财因素 |
阶段5 | 融资 | 根据选定项目进行融资规划 |
阶段6 | 实施与控制 | 实施资本项目，并采取监控措施 |
增量现金流
对于资本预算的量化评价，必须以项目的现金流为基础。
税收作为支出，必须考虑在资本预算评价中，因此现金流都是“税后现金流”
折现率也必须是“税后折现率”
增量现金流：两个方案之间的现金流差异;包括直接效应、纳税效应
增量现金流相关内容
资本项目直接投资，如购置、建造、运输等
运营资本的投入：维持项目运营的流动资金，即净运营资本 = 流动资产–流动负债
机会成本：要考虑机会成本，通常视为期初的支出
沉没成本：与决策无关，可忽略沉没成本影响
通货膨胀：如果折现率反映了通胀风险，则现金流预测也要考虑通胀因素
税收影响(纳税效应)：折旧和资产处置
税收的影响
折旧税盾效应
期末资产处置
折旧税盾 Depreciation Tax Shield
折旧是非付现支出，不在资本预算现金流评价中考虑，但是折旧有抵税效应，从而减少税收支出，即折旧税盾效应。
公式
DTS = DE×T%
DTS：折旧税盾;DE：折旧额;T%：所得税税率
两种折旧方法
直线法：计提完折旧后，资产处置前，账面余额=残值
改进的加速成本回收系统(MACRS)
改进的加速成本回收系统 (MACRS)
公式：
DE = DB×Rn
DE：折旧额;DB:折旧基数;Rn：第n年的折旧率
提示：
该系统视“资产无残值”;计提完折旧后，账面余额 = 0
但该资产仍然有市场价值!
与双倍余额递减法的比较
双倍余额递减法：每年折旧基数不同(当年期初账面余额)，折旧率每年一致
加速折旧系统：折旧基数每年一致，折旧率每年不同
期末资产处置
基本公式
NDCF = P–(P-BV)×T%
NDCF：资产处置现金流;
P：处置价格;
BV：账面余额;
T%：税率
已有设备的当期处置
直线法折旧：
P > BV;资产处置现金流 = 处置价格–处置溢价纳税额
P < BV;资产处置现金流= 处置价格 + 处置损失抵税额
P = BV;资产处置现金流= 处置价格
加速折旧系统(BV = 0)，假设在设备的处置期：
NDCF = P– P×T% = P×(1-T%);
处置现金流 = 税后处置价格
新设备(未来)期末处置
假设 P(处置价格)= BV(账面价值) = SV(残值)
直线法折旧
NDCF = SV–(SV-SV)×T% = SV
处置现金流 = 残值
加速折旧系统：
虽然账面值BV = 0;但实际市场有处置价格，即SV残值
NDCF = SV–(SV-0)×T% = SV×(1-T%)
处置现金流 = 税后残值
投资决策&融资决策
资本预算的评价阶段，假设项目资金全部是“权益融资”，因此不考虑“本息”支出对现金流的影响
在资本项目确定后，进行融资决策时，再考虑融资方式问题
事后审计
实际值与预算值比较
反馈：将审计结果形成反馈，寻找不足之处，以优化未来决策水平
注：以上内容来自东奥周默老师基础班讲义
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