盈利能力分析—2025年cma考试p2基础知识点
成功的路上没人叫你起床，也没人为你买单，你需要自我管理自我约束，自我学习，自我成长，自我突破。cma是美国注册管理会计师，cma考试科目包括《财务规划、绩效与分析》和《战略财务管理》。今天为大家整理了25年cma考试P2知识点，大家一起来看看吧。
【所属章节】
第一章 财务报表分析
【知识点】
盈利能力分析
毛利率
· 毛利= 净销售额 – 销货成本
· 毛利率 = 毛利 / 净销售额
· 支持非生产性费用支出的能力，影响企业长期发展（研发、资本投入）决定
· 影响毛利率的因素：
· 销售单价
· 单位成本
· 产品组合
营业利润（EBIT）率
· 营业利润 = 毛利–（销售费用+管理费用）
· 营业利润率 = 营业利润 / 净销售额
· 营业利润反映公司日常运营盈利能力（不考虑融资成本，即利息）
· 影响因素
· 单位售价
· 相关非生产性成本支出
息税折旧摊销前利润（EBITDA）率
· 息税折旧摊销前利润（EBITDA）= 营业利润+折旧费+摊销费
· 息税折旧摊销前利润率 =息税折旧摊销前利润 / 净销售额
· 体现公司核心业务经营情况，站在短期角度考量（现金流角度）
净利润率
· 净利润 = 营业利润 – 利息费用 – 所得税
· 净利润率 = 净利润/ 净销售额
· 可用于所有者分配或再投资的公司净所得
· 影响因素
· 利息费用
· 所得税率
· 外部因素
· 内部因素
投资回报率
· 投资回报率 ROI = 回报/投资额
· 反映投资项目的盈利水平
· 资产回报率 ROA =净利润/总资产平均余额
· 反映公司整体投资回报水平
· 权益回报率 ROE =净利润/所有者权益平均余额
· 反映公司所有者整体投资回报
杜邦分析法
权益回报率 ROE = 净利润/权益
= 资产回报率 ROA × 权益乘数
· 当企业使用财务杠杆时，ROE > ROA
· ROE 与 ROA 形成倍数关系
· 财务杠杆放大所有者回报（损失）
· 三个维度评估所有者投资回报能力：
①净利率 ——企业盈利能力
②资产周转率 —— 资产使用效率
③权益乘数 （财务杠杆比率）—— 财务风险
杜邦拆分
普通股权益回报率 ROCE
· 普通股权益回报率 =（净利润 – 优先股股息）/ 平均普通股权益
· 优先股股息 = 优先股面值 × 优先股股息率
· 普通股权益 = 所有者权益账面总额 – 优先股账面总额
可持续增长率 Sustainable growth rate
· 企业不寻求外部融资，自身提供成长的速度和能力；
· 企业发展速度决定因素：
① 留存收益，由股息支付率反映
② 留存收益再投入的回报率，由权益回报率反映
· 可持续增长率 =（1 – 股息支付率） × 权益回报率
· 股息支付率 = 每年现金股息 / 属于普通股股东收益 = 每股现金股息 / 每股收益
注：以上内容来自东奥周默老师基础班讲义
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