可持续增长率一般在多少合适
精选回答
一、可持续增长率一般在多少合适
可持续增长率是指企业在不依赖其他融资手段的情况下所能实现的最大收益的增长。一般并没有具体的标准。
权益收益率和利润留存率［即（ 1 －股利支付率） ］ 相乘计算得到的可持续增长率，是下列条件下公司所能实现的最高增长率：
（1） 不改变资本结构；
（2）不发行新的普通股股票。
假设：
（1）公司的盈利能力保持不变（ 即，税后经营净利率不变） 。
（2） 公司的资产使用效率保恃不变（即，投资资本周转率不变） 。
由于公司在能给股东创造价值的前提下，总是寻求更快的增长，所以影响公司增长速度的权益收益率是一个至关重要的指标。
二、可持续增长率计算公式
可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数)/(1-销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数)
可持续增长率=权益报酬率×留存收益率
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×留存收益率
可持续增长率=权益资本收益率×(1-股利支付比率)
根据期初股东权益计算可持续增长率
可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产期初权益乘数×本期利润留存率=期初权益本期净利率×利润留存率
根据期末股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率=期末权益净利率×本期利润留存率/(1-期末权益净利率×本期利润留存率)
可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售可以实现的最高增长率。此处的经营效率指的是销售净利率和资产周转率。财务政策指的是股利支付率和资本结构。
三、可持续增长率的假设条件
公司营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加负债的利息。
公司资产周转率将维持当前水平。
公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去。
公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去。
不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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