1.1 筹融资基础概念

企业投融资管理是什么？

筹资的含义与筹资方式：

一.筹资的含义

企业筹集资金，就是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金。

二.筹资方式

直接筹资与间接筹资

产权筹资与债权筹资

直接筹资与间接筹资

直接筹资

所谓直接筹资，就是指不通过中介机构（如银行、证券公司等），而直接由企业面向社会所进行的筹资。

直接筹资的主要形式是发行股票和债券。

企业发行股票与债券有两种方式：一是委托金融机构办理有关发行手续，二是企业内部的集资。

企业还可利用商业信用向供应商赊购生产资料，或利用商业票据向贷款者取得临时的资金，也可通过合资、合作等方式吸引投资者投放资金。

间接筹资

所谓间接筹资，是指有金融机构参与的筹资活动。

间接筹资的主要方式是利用银行信用向银行借款，向信托投资公司融资租赁，利用有价证券或资产抵押方式向财务公司筹措长期或短期贷款，甚至直接吸引某一个金融机构参与投资活动。

间接筹资的特征是金融机构与企业在筹资金额、筹资方式、筹资报酬以及筹资期限等方面是完全分开的。

直接筹资与间接筹资的优缺点

直接筹资手续简便；

筹资范围和金额受到企业信誉的影响。

从金融机构来讲，直接筹资可不担任何风险，但收益很少；

对于投资者来讲，收益较高，但风险较大。

间接筹资手续复杂；

但只要信誉可靠，则可不受筹资金额大小的影响。

从金融机构来讲，间接筹资收益较高，但风险较大；

对于投资者来说，间接投资的收益比较稳定，一般不会太大，风险也小。

产权筹资与债权筹资

所谓产权筹资，是指企业为了获取可供长期或永久使用的资金而采取的一种资金融通方式。

产权筹资通常采用直接筹资的方式。

所谓债权筹资，则是指企业通过信用方式取得资金，并须按预先规定的利率支付报酬的一种资金融通方式。

债权筹资往往采用间接融资与直接融资相结合的方式，例如，银行贷款、发行企业债券、利用商业信用，以及融资租赁等。

产权代表各投资者（如国家、企业、个人、外商等）对企业净资产要求权。

产权人以法定的权利与义务，直接或间接地参与企业的经营管理。

除非企业终止经营，产权人不得中途收回投资，而只能通过适当途径进行产权的转让。

产权人的投资报酬具有较大的风险性，收益不固定，完全按企业的经济效益依其投资比例的大小分享投资收益。

作为对清算资产的要求权，产权人在特定情况下的资本偿还位于债权人之后，偿还额的高低，不受限制。

债权人对企业资产具有索偿权。

债权人与企业仅仅是债权债务的关系。

债权人的贷放债务有规定的偿还期限，在任何情况下，企业都必须在规定的期限履行偿还债务的义务。

债权人不能参与企业的利润分配，而只能依据约定的利率获取利息，不受企业经营效益的影响。

债权人在特定情况下有优先清偿的权力，如果企业破产清算，企业首先应将清算资产用于债务的偿还。

产权筹资与债权筹资利弊分析

对于企业来讲，产权筹资没有风险，可在没有后顾之忧的情况下使用所筹资金，但产权筹资比重过大会影响企业的自有资金投资收益。

对于投资者来讲，产权投资风险较大，但同时收益率也较高。　

对于企业来讲，债权筹资，由于事先约定的还本时间及利息对企业的资金使用形成了一种巨大的负担，要求企业的投资报酬至少要大于借款利率，这对企业来讲，无疑是一种风险。

对于投资者来讲，债权投资风险较小，但一般来讲收益不会太高，大致等于社会的平均投资报酬率。