现金管理Cash Management

持有现金的动机（英国经济学家—凯恩斯）：

1.交易性动机：满足日常经营活动的支付需求；

2.预防性动机：通过持有货币以备不时之需；

3.投机性动机：用货币进行投资，应对未来有利率不确定带来的资产价值波动。

现金管理

现金流预测

现金日常管理

1.现金流入

2.现金集中

3.现金流出

加速现金流入

锁箱系统

现金集中

收款浮游Collection Float

收款浮游：从顾客寄出支票到收款企业资金入账的总耗时。

可分为三个阶段：

（1）邮件浮游：付款人寄出支票到收款人收到支票的时长。

（2）处理浮游：收款人收到支票到支票存入金融机构的时长。

（3）入账浮游：支票存入金融机构到资金到户的时长。

锁箱政策Lockbox System

锁箱政策：银行提供的用来压缩收款浮游的服务。

分类：

1.零售锁箱：满足回收和处理中小额，但支付频率高的汇款。

2.批发锁箱：处理支付金额大，支付频率低的汇款。

评判方法：边际决策（增量收入VS 增量成本）。

锁箱政策范例：　

ABC公司平均收款浮差为12天。目前该公司正考虑使用锁箱系统，将收款浮差缩短至8天。如果使用该系统，ABC公司需要每年向银行支付$120 000。该公司一般每天将收到1 600笔货款，平均的金额为$250/笔。银行存款利率为8%。请决策是否需要使用该系统？（假设1年360天）

【解析】假设使用锁箱系统：

增量成本=每年支付$120 000。

增量收入=缩短浮差天数对应金额的机会成本（存入银行的利息）

=（$250/笔×1 600笔）/天×（12-8）天×8%=$128 000。

增量利润=$128 000-$120 000=$8 000（应该使用锁箱系统）。

现金集中Cash Concentration

现金集中：将分散在各地的锁箱系统或银行账户中的现金，快速地汇集到企业的主银行里所设立的资金池中。

目的：

1.提高现金流入速度，控制流出。

2.减少分散在各地银行账户中的闲置资金。

3.大量汇集闲置资金以提高企业进行大规模投资的效率。

延缓现金支出

支付浮游disbursement float：企业寄出支票到结算支票之间的时长。

净浮游：公司支票账户上的余额与银行账户余额之间的差异。

延缓现金支出主要方法

汇票支付：由银行签发，以保证付款账户的资金充足。

集中支付：公司所有支出都通过付款中心控制。

零余额账户：银行先垫资，然后再由企业向银行付款，账户余额始终为零。