【考点3】股票分割与股票回购

(一)股票分割

1.股票分割的概念

股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何影响。

提示：

股票分割与股票股利非常相似，都是在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，所不同的是，股票股利虽不会引起股东权益总额的改变，但股东权益的内部结构会发生变化，而股票分割之后，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。

2.股票分割的作用

（1）降低股票价格。股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金量减少，从而可以促进股票的流通和交易。流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。此外，降低股票价格还可以为公司发行新股做准备，因为股价太高会使许多潜在投资者力不从心而不敢轻易对公司股票进行投资。

（2）向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。

例题·单选题：关于股票分割和股票股利，下列说法正确的是（   ）。

A.均会改变股票面值

B.均会增加股份数量

C.均会增加股东权益总额

D.均会改变股东权益的结构

【答案】B

【解析】股票分割会降低每股面值，股票股利不改变每股面值，选项A错误；股票分割和股票股利均会增加股份数量，选项B正确。股票分割和股票股利均不改变股东权益总额，选项C错误。股票分割不改变股东权益的结构，股票股利改变股东权益的结构，选项D错误。

例题·单选题：实施股票分割与发放股票股利产生的效果相似，它们都会(   )。

A.改变股东权益结构

B.增加股东权益总额

C.降低股票每股价格

D.降低股票每股面值

【答案】C

【解析】实施股票分割与发放股票股利都会降低股票每股价格，股票分割不影响股东权益的结构，股票股利的发放不影响每股面值，实施股票分割与发放股票股利均不增加股东权益总额。

(二)股票回购

1.股票回购的概念

股票回购是指上市公司出资将其发行在外的普通股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。

2.股票回购的方式

股票回购主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种方式。其中，公开市场回购，是指公司在公开交易市场上以当前市价回购股票；要约回购是指公司在特定期间向股东发出以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约，并根据要约内容进行回购；协议回购则是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。

3.股票回购的影响

（1）股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。

（2）股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的变现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。

（3）股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益。