一、认股权证

认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。

1.认股权证的性质

(1)认股权证的期权性

认股权证本质上是一种股票期权，是认购普通股的期权，具有实现融资和股票期权激励的双重功能，但没有普通股的红利收入和投票权。

思考

如果你持有A公司的认股权证，正在考虑是否行权，如果通过认股权证认购股票的价格(即认股权证行权价)是20元/股，而A公司的股价是15元/股，你会考虑行权吗?

行权的前提条件：行权价<市场价。

(2)认股权证是一种投资工具

投资者可以通过购买认股权证，获得市场价与认购价之间的股票差价收益。

2.认股权证的筹资特点

(1)认股权证是一种融资促进工具，有利于公司顺利实现融资。(行权价低于市场价时，投资者会考虑行权)

(2)有助于改善上市公司的治理结构。

管理层及大股东的任何有损公司价值的行为，都可能降低股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性，这将损害管理层及其大股东的利益。所以，认股权证能够约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。

(3)有利于推进上市公司的股权激励机制。

认股权证是常用的员工激励工具，建立一个管理者与员工通过提升企业价值、实现自身财富增值的利益驱动机制。