投资项目的评价方法

独立项目是相容性投资，各投资项目之间互不关联、互不影响，可以同时并存。独立投资项目决策考虑的是方案本身是否满足某种决策标准。

1.净现值法

（1）净现值的概念与计算公式

净现值，是指特定项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的差额，它是评价项目是否可行的最重要的指标。

净现值NPV=未来现金净流量现值-原始投资额现值

提示：

项目现金流量按照其发生的时间点不同，可以分为：①项目建设期现金流量；②项目经营期现金流量；③项目寿命期末现金流量。

未来现金净流量现值，是指项目经营期现金流量现值与项目寿命期末现金流量现值之和。

原始投资额现值，是指项目建设期现金流量现值。

（2）项目评价

（3）净现值法的特点

优点：净现值法具有广泛适用性，在理论上也比其他方法更完善。

缺点：净现值反映一个项目按现金流量计量的净收益的现值，是金额的绝对值，在比较期限、投资额不同的项目时有一定的局限性。

2.现值指数法

（1）现值指数的概念与计算公式

现值指数，是指投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的比值，亦称现值比率或获利指数。

现值指数（PI）=未来现金净流量现值/原始投资额现值

提示：

现值指数表示1元初始投资现值取得的毛收益现值。

（2）项目是否可行的判断标准

PI＞1，投资项目可行。

（3）现值指数法的特点

①现值指数是一个相对数，反映投资的效率；而净现值指标是绝对数，反映投资的效益。

②投资额不同的项目之间的比较问题，可以使用现值指数法；现值指数消除了投资额的差异，但没有消除项目期限的差异。

③净现值法和现值指数法虽然考虑了资金的时间价值，可以说明投资项目的报酬率高于或低于资本成本，但没有揭示项目本身可以达到的报酬率是多少。

3.内含报酬率法