融资时留存收益是否算作普通股部分 或： 留存收益在融资中的分类
需要8000，留存收益能1500，剩下6500才应该是其他融资渠道,应该其他按照6500总额，按照比例分啊。为啥还是8000？
问题来源：
情境题分析
Langley Industries计划明年购进价值$8 000万的资产并且在考虑应该如何完成配套融资。明年的企业计划表明企业将有$1 500万的留存收益可用于该项融资。至于外部融资，投行人员指出Langley面临的市场环境如下：
债券的票面利率为10%，平价发行
优先股平价发行且每年的股利率为12%
普通股股价为每股$58
企业目前的资本结构被认为是最优资本结构，具体如下：
|
长期债务 |
$17 500万 |
|
优先股 |
5 000万 |
|
普通股 |
27 500万 |
财务研究显示，公司的普通股资本成本为16%，企业适用的税率为40%（计算中不考虑发行成本）
问题：
1. 考虑所有资金来源，判断Langley的8 000万资本支出项目应该如何融资。确定公司需要发行多少普通股。列出计算过程。
2.计算Langley公司可用于评价投资选择可行性的加权平均资本成本
3.判断下列事项将如何影响Langley的资本成本，不需要计算
a.公司所得税率增加
b.银行贷款利率增加
c. Langley的β值因投资者风险认知程度而下降
d.因债务成本最低，企业决定大幅提高资本结构中的债务比例
1.融资计划（万美元）：
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|
目前的结构 |
占比 |
需要的资金 |
留存收益 |
外部融资额 |
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长期债务 |
$17 500 |
35% |
$2 800 |
|
$2 800 |
|
优先股 |
5 000 |
10% |
800 |
|
800 |
|
普通股 |
27 500 |
55% |
4 400 |
$1 500 |
2 900 |
|
总计 |
$50 000 |
100% |
$8 000 |
$1 500 |
$6 500 |
融资来源如下：
|
新的债务 |
$2 800 |
|
新的优先股 |
800 |
|
留存收益 |
1 500 |
|
新的普通股1 |
2 900 |
|
总计 |
$80 00 |
1：$2 900万÷$58 每股=500 000 股新增的普通股
2. 加权平均资本成本
|
|
资本结构的比例 |
成本 |
加权成本 |
|
债务 |
35% |
6.00% |
2.10% |
|
优先股 |
10% |
12.00% |
1.20% |
|
普通股 |
55% |
16.00% |
8.80% |
|
资本成本 |
|
|
12.10% |
债务资本成本：税前利率 10%×（1－税率）=6.00%
3.
a. 税率增加，税后债务资本成本下降，从而总资本成本下降。换句话说，税盾的效益提高。
b. 银行利率上升，市场上其他债券资本成本相应增加，总资本成本增加。
c. β是对风险的衡量。是一项资产的报酬率相对于市场整体走势的敏感系数，可以定量地衡量一项特定资产的报酬率相对于整个市场而言的波动性。根据资本资产定价模型，权益资本成本与风险直接相关。风险下降则权益资本成本下降，从而总资本成本也会下降。
d. 一般而言，资本结构中债务比例的大幅上升将增加企业面临的风险（该例中当前资本结构被假定为最优）
刘老师
2020-07-15 10:23:20 824人浏览
留存收益在融资时默认属于普通股部分。
希望可以帮助到您O(∩_∩)O~相关答疑
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