有点晕，投资者预期10%回报率，高于8%的应有回报率
接题目--那投资者应该会愿意花更多的钱买股票呀，从而使股价虚高才对吧。
本题老师讲解是假设各期现金流不变然后折现算股价了吧，这样合适么，各期现金流怎么就不变了呢
问题来源：
【单选题·第20题】ABC公司股票的贝塔系数是1.2。当期短期国债的收益率为2%。市场分析师预测，市场预期报酬率是7%，投资者预期的回报率为10%，那么该公司的股价（ ）
A.被低估
B.不受影响
C.被高估
D.无法判断
【考点】普通股股价的计算
【答案】A
【解析】
资本资产定价模型（CAPM）：Ke=Rf+β（Km-Rf）
Re=Rf+β（Rm-Rf）=2%+（7%-2%）×1.2=8%
这意味着：ABC公司的股票应有的报酬率为8%。
当期市场上投资者预期的报酬率为10%，那就意味着投资者会根据10%而不是8%来计算出他们自己愿意支付的股票价格。用8%计算岀的股价只是ABC应该有的股价，而非现实交易的股价。
假设：ABC下一期的股息为$2，g=6%
P0=D1/（k-g）=$2/（10%-6%）=$50（交易价格）
P0=D1/（k-g）=$2/（8%-6%）=$100（应有价格）
交易价格＜应有价格，则ABC的股价被低估。
根据CAPM计算得出的是股票的均衡收益率：
（1）均衡收益率>投资者预期收益率，则股票被高估；
（2）均衡收益率<投资者预期收益率，则股票被低估。
张老师
2021-10-20 16:34:30 796人浏览
哈喽！努力学习的小天使：
投资者是否愿意花更多的钱投资是判断股价是否被低估之后的事情，所以在判断股价是否被低估时不用先考虑投资者愿意投资多少，否则会陷入循环。老师在讲解时没有假设各期现金流是不变的，各期现金流无论是否变化，计算股价都是用各期现金流乘以复利现值系数折现，因为投资者预期的回报率大于股票应有的回报率，折现后投资者认为的股价就比公司确定的股价低，所以公司的股价是被低估的。
每个努力学习的小天使都会有收获的，加油！
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