资本成本计算方法中股息折现模型和CAMP模型区别是什么？
资本成本的三种计算方法中 股息折现模型和CAMP模型的区别是什么？没看出来，不都是通过CAMP计算
它们的计算方法到底有什么不同？
问题来源：
相对价值评估模型 Relative Valuation
通过市盈率（P/E ratio）、市净率（P/B ratio） ，市销率（P/S ratio）等市场指标，对股价进行预估。
市盈率模型
投行正在对ABC公司进行股票估值计算，投行预计ABC公司下一年净利润为$1 000 000，ABC公司所在行业平均市盈率为15，ABC公司发行在外普通股150万股。
投行通过市盈率模型，预测ABC公司股价，如下：
ABC公司预计市值 = 行业市盈率×预期利润 = $15 000 000。
ABC公司预计股价 = 预计市值 / 流通普通股数量 = $10。
市盈率选择：行业平均市盈率、历史市盈率、预期市盈率。
优点：
1.广泛运用；
2.市盈率与股票业绩表现相关性高。
局限：
1.无法应用于预亏公司；
2.盈利波动性会影响市盈率解读；
3.会计准则操作对盈利的影响。
市净率模型
投行正在对ABC公司进行股票估值计算，投行预计ABC公司下一年净利润为-$1 000 000，净资产$6 000 000，ABC公司所在行业平均市净率为2.5，ABC公司发行在外普通股150万股。
投行通过市净率模型，预测ABC公司股价，如下：
ABC公司预计市值 = 行业市净率×预期净资产 = $15 000 000。
ABC公司预计股价 = 预计市值 / 流通普通股数量 = $10。
优点：
1.运用于亏损企业或盈利波动大的企业；
2.适用于资产质量更好的企业（以流动资产为主的企业）；
3.研究表明，市净率更好解释股票的长期平均收益。
局限：
1.忽视非实物资产；
2.无法比较资产规模差异较大的企业；
3.会计处理和资产市价变动带来的资产价值失真。
市销率模型
投行正在对ABC公司进行股票估值计算，投行预计ABC公司下一年净利润为-$1 000 000，净资产$6 000 000，销售收入$7 500 000。ABC公司所在行业平均市销率为2.0，ABC公司发行在外普通股150万股。
投行通过市销率模型，预测ABC公司股价，如下：
ABC公司预计市值 = 行业市销率×预期销售收入 = $15 000 000。
ABC公司预计股价 = 预计市值 / 流通普通股数量 = $10。
市销率 = 市价 / 每股销售额
优点：
1.适用于陷入困境的公司；
2.市销率相对来说更加稳定；
3.使用面更广泛，可以用于初创企业。
局限：
1.高收入和高利润的不必然相关性；
2.收入确认政策对销售收入的影响。
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刘老师
2023-03-13 09:07:07 1037人浏览
哈喽！努力学习的小天使：
股息贴现模型是现金流折现模型的一种特殊形式，利用股息、增长率和股票市价求股权资本成本；
资本资产定价模型，利用公司系统风险与市场组合风险的关系求解β系数，再求股权资本成本。
希望可以帮助到您O(∩_∩)O~
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