战略财务管理习题班讲义解答

战略财务管理2023全国>习题班-周默>公司财务（2）>12分05秒>讲义段ID：7525868 对于这个结论为何我认为是低估呢？实际报酬率大于投资报酬率，不是低谷吗？不太能理解过来，麻烦老师了

普通股 2023-06-28 21:22:11

问题来源：

普通股及定价

　ABC公司股票贝塔系数是1.6，市场风险报酬是10%，无风险报酬是4%。现在，投资者对ABC公司股票的要求报酬率为15%，则该公司股价（）。

A.被低估

B.没有影响

C.被高估

D.无法判断

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金老师

2023-06-29 09:17:21 821人浏览

哈喽！努力学习的小天使：

1.预期报酬率＞必要报酬率，股价被低估，应买入；

预期报酬率=必要报酬率，股价被正确估计，不作为；

预期报酬率＜必要报酬率，股价被高估，应卖出。

2.用CAPM公式计算出来的必要报酬率（应有报酬率）：4%+10%×1.6=20%。

（Rm-Rf）=10%。

①投资者要求报酬率15%，预期报酬率是根据证券带给投资者的现金流量计算出来的，是投资者预计能获得的，或证券所实际能给投资者的。

②必要报酬率是按照系统风险（β）用CAPM公式计算出来的，是投资者要求获得的，或证券所应当给投资者的。

该题中，必要报酬率（20%）＞预期报酬率（15%），股价被高估。

每个努力学习的小天使都会有收获的，加油！

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