优先股收益为何略低于同公司债券？

老师您好，

标题中的这句话如何理解，优先股的风险是高于债券的，为什么收益略低于同一家公司所发行的债券。如果是考虑的投资人需缴纳相关税费这一因素的话，优先股的投资人可以部分免税，而债券的投资人不享受这个税收优惠，那不应该是优先股的收益更高于同一家公司所发行的债券吗。

资本成本的计算 2020-01-20 22:01:17

问题来源：

优先股资本成本

优先股资本成本（cost of preferred stock）是指，公司的优先股股东的投资预期报酬率。

优先股成本=D_P/（P_p-F）

其中：

D_p=优先股股息

P_P=每股现行价格（现时成本或预期成本）

F=以货币表示的发行成本。

优先股对公司投资者有很吸引人的特点：

1．税法规定，一家公司从另一家公司所获股息的70%可免交联邦所得税。对需求方而言，这一吸引力会导致优先股的收益略低于同一家公司所发行的债券。

2．一般从税后来看，债务融资对发行企业才更具有吸引力。

例题

Scorpio公司发行的优先股每股支付股利$8，每股售价为$100。如果公司发行新的优先股，每股的承销费和其他费用（发行成本）为$2。则该公司的优先股资本成本的计算如下：

K_p= D_P/（P_p-F）=$8/（$100-$2）=8.16%

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杨老师

2020-01-21 16:54:35 522人浏览

勤奋刻苦的，您好：

税法规定，一家公司从另一家公司所获股息的70%可免交联邦所得税,也就是投资者如果购买了优先股，那么可以免一部分联邦所得税

对需求方而言，这一吸引力会导致优先股的收益略低于同一家公司所发行的债券

希望可以帮助到您O(∩_∩)O~

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