问题来源：
Milies公司是一家物流运输公司。作为财务经理，Forrest正在评估投资项目的价值。企业的财务相关信息如下：
201X年，企业折价发行了10 000张债券，每张债券票面价值$1 000，票面利率9.2%，现在每张债券的交易价格为$1 000，昨天刚支付最近一次利息且债券明年到期。
a.企业没有发行过其他债券或者优先股。
b.企业发行在外的普通股为2 000 000股，当前股价为$14.80/股，企业预计明年按$1.48/股支付现金股利，在可预见的将来股利将以4%的增长率增长。
c.企业的适用税率为30%。
Forrest考核的资本投资项目均在Milies公司目前的可接受范围之内，并且项目间相互独立，信息如下：（NPV是基于加权平均资本成本得出）
另外，还有一个处于公司主营业务之外的资本投资项目X，预计该项目将按当前的资本结构进行融资，并且不受资本限额的约束。估计的税后净现金流如下：
要求：
1、根据以上信息，计算Milies公司加权平均资本成本，列出计算过程。
2、指出Milies公司应该接受A-F中的哪个/哪些项目，简要说明接受项目的判断标准。
3、针对项目X，公司是否应该使用其加权平均资本成本进行项目评估，并解释理由。
4、基于对与项目X具有相似业务性质的两家公司的分析，Forrest认为项目X的β值为1.5，无风险利率为5%，市场风险溢价为10%，计算项目X的NPV，并说明是否应该接受该项目，列出计算过程。
5、过去公司一般使用项目回收期评估风险项目，通常会接受回收期小于3年的项目。
a.计算项目X的回收期，判断企业是否应该接受项目X。
b.指出项目回收期会导致决策次优化的一个原因。
201X年，企业折价发行了10 000张债券，每张债券票面价值$1 000，票面利率9.2%，现在每张债券的交易价格为$1 000，昨天刚支付最近一次利息且债券明年到期。
a.企业没有发行过其他债券或者优先股。
b.企业发行在外的普通股为2 000 000股，当前股价为$14.80/股，企业预计明年按$1.48/股支付现金股利，在可预见的将来股利将以4%的增长率增长。
c.企业的适用税率为30%。
Forrest考核的资本投资项目均在Milies公司目前的可接受范围之内，并且项目间相互独立，信息如下：（NPV是基于加权平均资本成本得出）
|
项目 |
初始投资 |
IRR |
NPV |
|
A |
$450 000 |
17.0% |
$18 800 |
|
B |
$128 000 |
19.5% |
$2 300 |
|
C |
$262 000 |
16.2% |
$9 800 |
|
D |
$180 000 |
10.5% |
-$7 000 |
|
E |
$240 000 |
16.5% |
$22 500 |
|
F |
$160 000 |
11.1% |
-$900 |
另外，还有一个处于公司主营业务之外的资本投资项目X，预计该项目将按当前的资本结构进行融资，并且不受资本限额的约束。估计的税后净现金流如下：
|
初始时点 |
第一年 |
第二年 |
第三年 |
第四年 |
|
-$200 000 |
$60 000 |
$80 000 |
$80 000 |
$80 000 |
1、根据以上信息，计算Milies公司加权平均资本成本，列出计算过程。
2、指出Milies公司应该接受A-F中的哪个/哪些项目，简要说明接受项目的判断标准。
3、针对项目X，公司是否应该使用其加权平均资本成本进行项目评估，并解释理由。
4、基于对与项目X具有相似业务性质的两家公司的分析，Forrest认为项目X的β值为1.5，无风险利率为5%，市场风险溢价为10%，计算项目X的NPV，并说明是否应该接受该项目，列出计算过程。
5、过去公司一般使用项目回收期评估风险项目，通常会接受回收期小于3年的项目。
a.计算项目X的回收期，判断企业是否应该接受项目X。
b.指出项目回收期会导致决策次优化的一个原因。
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刘老师
2020-07-13 17:33:09 1165人浏览
是的呢
希望可以帮助到您O(∩_∩)O~
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答案有问题？
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