吕鹏老师刷题解析班第5讲第11题的看跌期权不明白

老师好，请问行权价是$40，公司的普通股在到期日的股价为$30时，为什么说行权的$40与买股票的$40抵消了，不赚不赔？如果行权，不是赚了$10吗？

衍生工具 2021-06-30 09:46:38

问题来源：

【单选题·第11题】AA公司购买了QQ公司一股普通股和一份看跌期权。AA公司还出售了一份看涨期权。签发这些期权对应就是QQ公司一股普通股，且到期日相同，行权价格也相同。行权价格为$40,与股价相同。而且，期权只能在到期日执行。

假设QQ公司的普通股在到期日的股价为$30或$45。由于在到期日股价的差异，投资组合净收益之差等于（）。

A.$10.00

B.$7.50

C.$5.00

D.$0

【考点】买卖期权平价

【答案】D

【解析】购入股票的成本＋购入看跌期权＋出售看涨期权＝购入面值为行权价格的零息债券，所以AA公司其实相当于购入了面值为行权价格的零息债券，因此股票的涨跌对其无影响，故投资组合净收益为0。

选项D正确。

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刘老师

2021-07-01 04:03:38 599人浏览

勤奋可爱的学员，你好：

购入看跌期权利得=行权价-当前市价-期权费=40-40-期权费

出售看涨期权利得=-（当前市价-行权价-期权费）=行权价-当前市价+期权费=40-40+期权费

上述两个式子相加等于0。

希望可以帮助到您O(∩_∩)O~

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