债券的现金流是什么？零息债券价格如何计算？

老师债券的现金流包括付息部分和本金部分。在这道题目中计算债券价格为什么只计算本金部分的价值？

增量现金流净现值 2020-03-28 16:04:19

问题来源：

Alfred公司是一家制造保龄球的公司。Alfred公司正在考虑发行$1 000 000的债券，以便为两个独立项目融资，债券的发行期限为20年，每张债券的面值为$1 000，年息票利率为8%，类似债券的价格收益率为10%，项目的使用期结束时无残值，Alfred公司的加权平均资本成本率为12%。以下是这两个项目的信息：

	初始投资额	每年税后现金流	项目期限
项目M	$500 000	$100 000	10年
项目N	$380 000	$100 000	5年

M项目将提高Alfred公司的制造能力，以便根据需要生产更多的保龄球，N项目没有这个功能。董事会希望在投资项目完成后进行事后审计。
1、a.计算两个项目的净现值（NPV），并列出计算过程。
b. Alfred公司应接受哪个或哪些项目？请解释您的答案。
2、如果公司只能够接受回收期为四年的项目Alfred公司应该投资哪个或哪些项目，并列出计算过程。
3、确定在资本预算中使用净现值的两个优点，以及使用回收期法的一个缺点
4、假设没有筹资成本，Alfred公司发行1,000份债券的所得是多少，并列出您的计算过程。
5、确定并解释M项目中嵌入的实物期权类型。
6、解释资本预算过程中事后审计的作用。

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