初始投资金额计算：宣传费是否算营运资本？

初始投资成本包括设备购置成本加上营运资本垫支，营运资本不考虑税收，可是宣传费不算做营运资本，是这个题考偏了吗？

增量现金流净现值 2020-03-29 17:20:27

问题来源：

Snell公司是拥有180家分店的母婴用品连锁店。Snell公司目前发现了一个具有吸引力的新分店地址，其财务计划部门主管Louis被要求对这个方案进行分析并决定应该赞成或反对该新商店。
Louis在他的分析中指出，新址的土地成本为$500 000且新店构建需要$3 500 000。合同的承包费要求建设初期全款交付，建设期为1年。Snell公司将进行为期40年抵押贷款的配套融资，每年年末的贷款支付为$118 000。新店的固定设施成本预计为$100 000，存货购置成本预计为$100 000，企业将在建设期初购买固定设施和存货。新店的宣传费为$50 000，需要在建设期初交给营销机构。新店将在施工时开始运营。
Snell公司的房屋折旧年限为20年，按直线法折旧，所得税税率为35%。Snell公司的项目必要报酬率为12%。公司预期新店每年能带来$1 200 000的税后营业利润。
问题：
1、Snell公司初始投资金额为多少？列出计算过程。
2、计算新店预计年现金流，并列出计算过程。
3、Snell公司的管理层认为5年的期限是合理评价新店运营的周期，5年后充满了太多不确定性。计算新店前5年运营期的NPV，列出计算过程。
4、基于上一部分的答案，公司是否应该接受该新店的建设。
5、敏感性分析将如何改进你对方案的认识，无需计算。