费用为何要计算到资本预算中？
资本预算不是指为获取或建设长期资产而制定的支出计划吗？为何发生的费用也要计算在期初资本预算支出中？期末项目结束时，可收回金额含哪些？
问题来源：
Snell公司是拥有180家分店的母婴用品连锁店。Snell公司目前发现了一个具有吸引力的新分店地址，其财务计划部门主管Louis被要求对这个方案进行分析并决定应该赞成或反对该新商店。
Louis在他的分析中指出，新址的土地成本为$500 000且新店构建需要$3 500 000。合同的承包费要求建设初期全款交付，建设期为1年。Snell公司将进行为期40年抵押贷款的配套融资，每年年末的贷款支付为$118 000。新店的固定设施成本预计为$100 000，存货购置成本预计为$100 000，企业将在建设期初购买固定设施和存货。新店的宣传费为$50 000，需要在建设期初交给营销机构。新店将在施工时开始运营。
Snell公司的房屋折旧年限为20年，按直线法折旧，所得税税率为35%。Snell公司的项目必要报酬率为12%。公司预期新店每年能带来$1 200 000的税后营业利润。
问题：
1、Snell公司初始投资金额为多少？列出计算过程。
2、计算新店预计年现金流，并列出计算过程。
3、Snell公司的管理层认为5年的期限是合理评价新店运营的周期，5年后充满了太多不确定性。计算新店前5年运营期的NPV，列出计算过程。
4、基于上一部分的答案，公司是否应该接受该新店的建设。
5、敏感性分析将如何改进你对方案的认识，无需计算。
霍老师
2020-03-30 10:46:54 781人浏览
1.这里我们在算初始投资时是要包含项目在0时点的所有投资的，这里广告宣传费也是在项目初期的投入，因此在计算初始金额时要记入。
2.期末现金流=运营期的最后一期现金流+资产残值变现+营运资本收回
每个努力学习的小天使都会有收获的，加油！相关答疑
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