资本预算中项目确定与现金流预测的顺序疑问

资本预算过程，预测现金流不是评价阶段，确定项目不是筛选阶段吗，为什么课程上说的是先确定项目再预测现金流呢

增量现金流 2020-05-17 11:10:08

问题来源：

增量现金流

估计未来现金流是资本预算中最重要的任务之一，公司必须能够评估接受或拒绝某个投资项目后所发生变动的现金流，即项目执行中对现金流产生影响的所有相关成本和收益。

所谓增量现金流方法，即比较2个候选方案之间的现金流的差异。从定量的角读来看，只要增量现金流不为0，投资方案就是可行的。

评估资本投资现金流注意事项：

（1）关注现金流，而非利润。剔除一些对现金流本身不产生影响的利润表项目，比如：折旧费用、摊销费用、利得和亏损（对税收可能产生的影响除外）等。

（2）沉没成本和机会成本的问题。

忽略沉没成本，因为其是与当前投资决策无关且是无法收回的成本；

机会成本需包含在内，通常将其等同于项目开始时的现金支出。

（3）净营运资本投资在其发生时视为现金流出，在其收回时视为现金流入。在资本预算的过程中，决策者不仅要考虑在期初购置设备所需的初始大量现金支出之外，还要考虑为了维持投资项目能正常运作的营运资本的投入，即流动资产减去流动负债。

（4）相关现金流和必要报酬率必须考虑预期通货膨胀的影响因素。与收入、工资和材料成本相关的现金流都会受到通货膨胀的影响。为了和通货膨胀调整后的现金流保持一致，必要报酬率也应包含通货膨胀溢价。

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张帆

2020-05-17 14:19:26 376人浏览

勤奋刻苦的同学，您好：

要先确定一个项目才能针对该项目预测现金流，这个确定项目是选择一个项目的意思，而不是最终确定执行该项目的意思，您再理解一下~

给您一个爱的鼓励，加油~

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