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营运资本回收需要考虑吗?

老师:虽然课件说了期末现金流要考虑营运资本回收,但是例题里没有考虑,什么情况下需要考虑,是题目提了还是什么情况下?

增量现金流例题 2024-03-01 21:36:29

问题来源:

范例2:设备更新

为了提高生产效率,ABC公司准备用将正在使用的设备,更换为新设备。现有设备账面原值$100 000,预计使用年限4年,已经使用2年;如果现在处置,可以按照账面价值出售;如果继续使用2年,可按残值$20 000出售。新设备购置成本$270 000,相关运输及安装费用$20 000,预计使用年限4年,到期处置价格预计

$50 000。该公司使用直线法计提折旧。设备更新后,预计未来每年可节省生产成本税前$60 000,且不需要额外投入运营资本。公司适用税率为40%

【解析】

初始现金流净流出

新资产成本 流出=购置成本+其他资本化支出

=$270 000+$20 000=$290 000

旧设备处置 流入:

出售价格=账面值=原值-累计2年折旧

=$100 000-$100 000-$20 000/4×2=$60 000

旧设备处置 流入=$60 000-$60 000-$60 000×40%

=$60 000

初始现金流净流出=$290 000-$60 000=$230 000

计算期间增量净现金流

前两年由于还是在旧设备使用期内,所以需要考虑机会成本

期间增量净现金流=期间运营收益流入+新设备折旧税盾-机会成本;

期间运营收益流入=$60 000×1-40%=$36 000

新设备折旧税盾=$290 000-$50 000/4×40%=$24 000

旧设备折旧税盾=$100 000-$20 000/4×40%=$8 000

Y1:期间增量净现金流=期间运营收益流入+新设备折旧税盾-旧设备折旧税盾=$52 000

第二年机会成本还包括旧设备处置现金流入:

旧设备处置流入=$20 000-$20 000-$20 000×40%

=$20 000

Y2:期间增量净现金流=期间运营收益流入+新设备折旧税盾-旧设备折旧税盾-旧设备处置流入=$52 000-$20 000=$32 000

Y3:期间增量净现金流=期间运营收益流入+新设备折旧税盾

=$60 000

期末增量净现金流

期末增量净现金流=期间增量净现金流+新设备处置净现金流;

期间增量净现金流=期间运营收益流入+新设备折旧税盾

=$60 000

新设备处置净现金流=$50 000-$50 000-$50 000×40%

=$50 000

期末增量净现金流=$110 000

查看完整问题

金老师

2024-03-02 20:33:32595人浏览

哈喽!努力学习的小天使:

题目中若提到营运资本的投入,此事需要考虑;若题干中未提及,则无需考虑。

每个努力学习的小天使都会有收获的,加油!
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