固定股利的股票价值和两阶段增长股利的股票价值区别

老师，请问这道题和上道题关于固定股利的股票价值有什么区别？

单选题里，每年发放现金股利5元，股票价值是用公式算出来的（上一期支付股利/资本成本率）

多选题中，前三年每股股利是1.8元，它为什么直接算现值了？它的现值就是它的价值了？

如果不算后面的几年，它不就是一个零增长模型吗？跟单选题也没有缺别呀，应该套用公式来算股票价值啊。

股票投资 2024-10-06 16:05:33

问题来源：

多选题

　某投资者准备购买甲公司的股票，并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为30元/股，预计未来3年每年股利均为1.8元/股，随后股利年增长率保持为6%。甲公司股票的β系数为2，当前无风险收益率为2%，市场平均收益率为6%。下列说法正确的有（　　）。［已知（P/F，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，3）=2.4869；（P/F，14%，3）=0.6750，（P/A，14%，3）=2.3216］

A.甲公司股票的必要收益率为10%

B.甲公司股票的必要收益率为14%

C.该股票的价值为40.31元/股

D.该股票的价值为20.28元/股

E.该股票值得购买

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孔老师

2024-10-06 16:42:53 269人浏览

尊敬的学员，您好：

在多选题中，股票的价值计算考虑了前三年固定股利以及之后股利稳定增长的情况，因此使用了分阶段的方法，分别计算现值来估算股票的价值。

单选题中的固定股利模型，是假设股利永远固定不变。

多选题中，前三年股利固定，但之后股利会增长，所以不能直接套用固定股利公式。我们不能只看前三年，就用固定股利模型，因为固定股利模型（未来股利一直不变）是假设增长率为0，利用永续年金求现值来计算价值的，而多选题固定的只有三年，而不是无限期，所以不能用这个方法哈。

简而言之就是单选题是假设股利永远不变，而多选题只有三年的股利是固定不变的。

多选题是把股利分为了两个阶段，一部分是前三年，详细给出每年股利，所以我们分别折现就是这部分的价值，一部分符合固定增长股利折现模型，利用模型折现计算出后续期的价值然后再折现到0时点就是这部分的价值。最后两部分相加求出股票价值。

希望可以帮助到您O(∩_∩)O~

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