轻一P76页综合题2第(6)小问怎么解答?
题目的算法我懂了,但是我有其他问题。从结果出发,增加权益资本29.35+利润留存37.53=66.88,为什么不会等于第五小问算出的25%增长前提下的净经营资产的增加96.25万。不是净经营资产的增加=融资总需求吗?
问题来源:
甲公司为一家制衣公司,2021年计划销售增长率为25%,该增长率超出公司正常的增长水平较多,为了预测融资需求,安排超常增长所需资金,财务经理请你协助安排有关的财务分析工作,该项分析需要依据管理用财务报表进行,相关资料如下:
资料一:
最近两年传统的资产负债表(简表)
除银行借款外,其他资产负债表项目均为经营性质。
资料二:
最近两年传统的利润表(简表)
经营损益所得税和金融损益所得税根据当年实际负担的平均所得税税率进行分摊。
要求:
(1)编制管理用资产负债表。
管理用资产负债表
单位:万元
净经营资产 |
2019年年末 |
2020年年末 |
净负债及股东权益 |
2019年年末 |
2020年年末 |
经营营运资本 |
147.5 |
202.5 |
短期借款 |
45 |
67.5 |
净经营性长期资产 |
195 |
182.5 |
长期借款 |
60 |
50 |
|
|
|
净负债合计 |
105 |
117.5 |
|
|
|
股东权益 |
237.5 |
267.5 |
净经营资产总计 |
342.5 |
385 |
净负债及股东 |
|
|
权益总计 |
342.5 |
385 |
|
|
|
(2)编制管理用利润表。
管理用利润表
(3)按照改进的财务分析体系要求,计算下列财务比率:
税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率、权益净利率。
根据计算结果识别驱动2020年权益净利率变动的有利因素,包括( )。
A.税后经营净利率
B.净经营资产周转次数
C.税后利息率
D.净财务杠杆
B
主要分析指标 |
2019年 |
2020年 |
变动 |
税后经营净利率 |
8.43% |
7.95% |
-0.48% |
净经营资产周转次数 |
1.9708 |
2.0779 |
0.1071 |
净经营资产净利率 |
16.61% |
16.52% |
-0.09% |
税后利息率 |
6.57% |
7.31% |
0.74% |
经营差异率 |
10.04% |
9.21% |
-0.83% |
净财务杠杆 |
0.4421 |
0.4393 |
-0.0028 |
杠杆贡献率 |
4.44% |
4.05% |
-0.39% |
权益净利率 |
21.05% |
20.57% |
-0.48% |
(4)计算下列财务比率:
营业净利率、净经营资产周转次数、净经营资产权益乘数、利润留存率、可持续增长率、实际增长率。
根据计算结果识别2020年超常增长的原因是( )的变动。
A.营业净利率
B.净经营资产周转次数
C.净经营资产权益乘数
D.利润留存率
BD
主要分析指标 |
2019年 |
2020年 |
变动 |
营业净利率 |
7.41% |
6.88% |
-0.53% |
净经营资产周转次数 |
1.9708 |
2.0779 |
0.1071 |
净经营资产权益乘数 |
1.4421 |
1.4393 |
-0.0028 |
利润留存率 |
25% |
54.55% |
29.55% |
可持续增长率 |
5.56% |
12.64% |
7.08% |
实际增长率 |
— |
(800-675)/675=18.52% |
— |
增加的净经营资产=385×25%=96.25(万元)
(6)如果2021年通过增加权益资本筹集超常增长所需资金(不改变经营效率和财务政策),需要增发多少权益资本?
由于不改变经营效率和财务政策,故:所有者权益增长率=25%
所有者权益增加=267.5×25%=66.88(万元)
2021年预计收入=800×(1+25%)=1000(万元)
留存收益增加=1000×6.88%×54.55%=37.53(万元)
增发的权益资本=66.88-37.53=29.35(万元)
由于净经营资产周转次数不变,故有:
预计净经营资产=800×(1+25%)/2.0779=481.26(万元)
预计净负债=481.26-305.03=176.23(万元)
净财务杠杆=176.23/305.03=0.5777
(8)如果2021年通过提高利润留存率筹集超常增长所需资金(不增发新股或回购股票、不改变净财务杠杆和经营效率),利润留存率将变为多少?(★★★)
设利润留存率为X,则:
=25%
解得:X=97.20%。
樊老师
2021-05-05 10:29:50 3391人浏览
哈喽!努力学习的小天使:
净经营资产的增加=融资总需求
但是融资总需求=内部融资额+外部融资额
外部融资额=外部权益融资额+外部负债融资额
增加权益资本29.35+利润留存37.53+外部负债融资额(67.5+50)×0.25=96.25(万元)。
您再理解一下,如有其他疑问欢迎继续交流,加油!
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