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【例题·单选题】甲、乙公司已进入稳定增长状态，股票信息如下：
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甲 |
乙 |
|
|
最近一期每股股利 |
0.75元 |
0.55元 |
|
股利稳定增长率 |
6% |
8% |
|
股票价格 |
15元 |
18元 |
下列关于甲、乙股票投资的说法中，正确的是（ ）。
A.甲、乙股票股利收益率相同
B.甲、乙股票期望报酬率相同
C.甲、乙股票股价增长率相同
D.甲、乙股票资本利得收益率相同
【答案】B
【解析】股票的期望报酬率=D1/P0+g，第一部分“D1/P0”叫做股利收益率，第二部分g叫做股利增长率。甲股票股利收益率=D1/P0=0.75×（1+6%）/15=5.3%，乙股票股利收益率=0.55×（1+8%）/18=3.3%，选项A错误。甲股票期望报酬率=5.3%+6%=11.3%，乙股票期望报酬率=3.3%+8%=11.3%，选项B正确。甲股票股价增长率=甲股票资本利得收益率=6%，乙股票股价增长率=乙股票资本利得收益率=8%，选项C、D错误。
樊老师
2020-09-14 07:40:40 13897人浏览
根据固定增长股利模型可知：
当前股价P0＝D1/（R-g）＝D0×（1＋g）/（R-g）
一年后股价P1＝D2/（R-g）＝D1×（1＋g）/（R-g）
所以：股价增长率＝（P1－P0）/P0＝[D1×（1＋g）/（R-g）－D0×（1＋g）/（R-g）]/[D0×（1＋g）/（R-g）]＝（D1－D0）/D0＝[D0×（1＋g）－D0]/D0＝g。
由此可知：固定股利增长率g=股价增长率。
而：资本利得收益率＝（售价-买价）/买价=股价增长率，所以，固定股利增长率g=股价增长率=资本利得收益率。
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