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为什么说债务融资斜率高


每股收益无差别点法 2025-03-28 10:13:03

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黄老师

2025-03-28 10:18:48 207人浏览

债务融资的EPS线斜率更高,是因为利息费用固定不变。当EBIT增加时,债务融资方式下净利润的增加完全由股东享有(扣除固定利息后),相当于用较少的股数放大了收益变动幅度。比如EBIT每增加1元,债务融资的EPS增幅=1元/(总股数),而股权融资由于增发股票导致股数更多,EPS增幅=1元/(总股数+新增股数)。这种财务杠杆效应使债务线更"陡峭"。

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