问题来源：
（4）如果该公司采取剩余股利政策，计划下年度追加投资5000万元，继续保持2020年的资本结构不变，则该公司2021年是否可以给股东派发股利？下年度追加投资所需部分股权资本通过增发普通股或优先股来解决，普通股的每股价格为10元，优先股的股息率为10%，追加投资后，假设借款的年平均利率下降为6%。计算两种筹资方式追加筹资后每股收益相等时的息税前利润，以及此时两种方案的财务杠杆系数。（4分）
李老师
2021-07-22 16:50:51 3401人浏览
尊敬的学员，您好：
利息用的是税前的。因为简单算法也是从原本的公式化简来的，在化简的过程中，将等号左右两边的（1-所得税税率）可以约下去。
（EBIT-5400×6%）×（1-25%）/（200+794/10）=［（EBIT-5400×6%）×（1-25%）-794×10%］/200
大股数：200+794/10=279.4（万股）
小股数：200（万股）
大利息：5400×6%+794×10%/（1-25%）=429.87（万元）
小利息：5400*6%=324（万元）
简便算法：每股收益无差别点息税前利润=（大股数×大利息-小股数×小利息）/（大股数-小股数）
代入数据计算可得：每股收益无差别点息税前利润=696.55（万元）
和答案有差异是因为大利息保留了两位小数，不保留直接带着式子算的话是一样的。您可以自己尝试计算下。
希望可以帮助到您O(∩_∩)O~若您还有疑问，欢迎您提问，咱们再沟通交流。
相关答疑
-
2020-09-02
-
2020-08-16
-
2020-08-16
-
2020-07-22
-
2020-06-06
津公网安备12010202000755号