计算税前债务成本时为什么没有用平均带息负债？

不是应该用450/（（50005500）/2）得出债务税前成本吗。答案为什么没用平均带息负债呢

财务预测的方法加权平均资本成本的计算方法 2021-09-09 16:34:10

问题来源：

D公司是从事普通民用机械制造的中央企业，正在编制下一年度预算。根据其前8个月的经营情况，公司预计2021年度财务报表如下：（单位：万元）

公司适用的企业所得税税率为25%，销售部门预计2022年营业收入增长10%。（取自资产负债表的数据按平均数计算）
要求：

（1）假设2022年公司所有资产和负债与营业收入均保持2021年的百分比关系，所有经营性成本费用与营业收入的占比关系均维持2021年水平。新增财务费用按新增长期借款期初借入计算，利息率为10%。用销售百分比法预测公司2022年财务报表。（单位：万元）

财务费用=400+（5500-5000）×10%=450（万元）
2022年财务报表预测如下（单位：万元）：

（2）假设公司的加权平均资本成本为8%，2022年年末确认研发费用400万元，计入管理费用。计算公司2022年基本的经济增加值、披露的经济增加值（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后净营业利润和平均资本占用）。

税后净营业利润=1312.5+450×（1-25%）=1650（万元）
基本的经济增加值=税后净营业利润-加权平均资本成本×平均总资产=1650-8%×（22000+20000）/2=-30（万元）
调整后的税后净营业利润=1650+400×（1-25%）=1950（万元）
2021年末净经营资产=20000-5000=15000（万元）
2022年末净经营资产=22000-5500=16500（万元）
平均净经营资产=（15000+16500）/2=15750（万元）
调整后的平均资本占用=15750+400×（1-25%）=16050（万元）
披露的经济增加值=1950-16050×8%=666（万元）

（3）根据（1）中假设，以2022年的财务费用和有息负债余额计算公司的债务资本成本，以及2022年的简化的经济增加值。

税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项）×（1-25%）=1312.5+（450+0）×（1-25%）=1650（万元）
平均所有者权益=（10000+11000）/2=10500（万元）
平均带息负债=（5000+5500）/2=5250（万元）
调整后资本=平均所有者权益+平均带息负债-平均在建工程=10500+5250-（3000+3300）/2=12600（万元）
税前债务资本成本=450/5500=8.18%
普通民用机械制造行业的市场竞争是充分的，D公司是主业处于充分竞争行业和领域的商业类企业，因此股权资本成本为6.5%。
加权平均资本成本=8.18%×（1-25%）×5250/（10500+5250）+6.5%×10500/（10500+5250）=6.38%
公司资产负债率未上升，也未达到70%，平均资本成本无需再上浮
简化的经济增加值=1650-12600×6.38%=846.12（万元）。

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