销售增长率计算公式为何不用权益净利率*利润留存率？

请问老师，这道题公式为什么用净利润/净经营资产*利润留存率算，而不用权益净利率*利润留存率算增长率呢？

财务预测的方法 2022-06-10 12:11:57

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（2）若公司2022年不准备增发股票，也无法从外部筹集负债资金，假设其他条件不变，为了支持10%的销售增长率，决定调整股利政策，股利支付率为多少？

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张老师

2022-06-10 14:16:30 1277人浏览

勤奋刻苦的同学，您好：

题干信息“若公司2022年不准备增发股票，也无法从外部筹集负债资金”，这里不从外部筹集负债资金，所以这里的增长率10%是内含增长率，不是可持续增长率。所以公式中使用的是净利润/净经营资产*利润留存率，而不用权益净利率*利润留存率。

这里用的公式是：

内含增长率=净利润/净经营资产×利润留存率/(1-净利润/净经营资产×利润留存率)

净经营资产=经营资产-经营负债=12000-（1000+2000）=9000

还可以用：外部融资销售增长比的那个公式来计算。

设利润留存率为x，因为此时满足内含增长，即外部融资额为0，所以：

0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-（1+增长率）/增长率×预计销售净利率×X

经营资产销售百分比=12000/16000=75%

经营负债销售百分比=（1000+2000）/16000=18.75%

预计销售净利率=1650/16000

增长率=10%

把这几个数据代入上面的式子就可以计算出利润留存率。

每个努力学习的小天使都会有收获的，加油！

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