营业净利率和利润留存率变化为何不影响四连乘积结论？

请问答案，提示三里面的③，为什么营业净利率和利润留存率的变化对上面的结论没有影响？

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（2）假设20×3年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关的问题：

①若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年财务政策和资产周转率不变，则营业净利率应达到多少？

②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年经营效率和资产负债率不变，则股利支付率应达到多少？

③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年财务政策和营业净利率不变，则资产周转率应达到多少？

④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少？

⑤若想保持20×2年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金？

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刘老师

2021-04-26 10:22:43 1081人浏览

尊敬的学员，您好：

可持续增长率这个四连乘积公式，是与资产相关的指标不发生变化，不增发新股或回购股票时，本年实际增长率=本年可持续增长率，如果与资产相关的指标发生了变化，是不能再用这个公式的。

不增发新股或回购股票，说明股东权益增长率=可持续增长率

资产周转率不变时，资产增长率=实际收入增长率

权益乘数不变时，资产增长率=股东权益增长率

综上，实际收入增长率=可持续增长率

营业净利率的变化和利润留存率的变化是不影响上述等式关系的，所以，可以使用四连乘积公式来计算。

您看您可以理解么？若您还有疑问，欢迎提问，我们继续讨论，加油~~~~~~~~~~~

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