平价发行债券下，票面利率和有效年折现率的关系
题目中说债券是平价发行的，不能得出票面利率=有效折现率的结论吗？年有效票面利率和票面年利率的区别是什么呀？可以告诉一下具体在教材或轻一的哪一页吗？谢谢！
问题来源：
兴华公司债券的票面年利率为8%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有（ ）。
A、兴华公司债券的计息期票面利率为4%
B、兴华公司债券的年有效折现率为8.16%
C、兴华公司债券的计息期折现率为4%
D、兴华公司债券的年有效票面利率为8%
正确答案：A,B,C
答案分析：本题的主要考查点是有效年利率、计息期利率和报价利率的关系。票面年利率8%为债券的报价票面年利率，由于每半年付息一次，所以，计息期票面利率为4%（8%/2），年有效票面利率=（1+4%）2-1=8.16%。又因为平价发行，所以，债券的报价折现率=债券的报价票面利率=8%，计息期折现率为4%（8%/2），债券的年有效折现率为8.16%。
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林老师
2021-08-03 12:23:39 3966人浏览
尊敬的学员，您好：
只有当每年付息一次时，才能根据平价发行得出 票面利率=折现率。对于平价发行一年内多次计息的债券，应该是计息期利率=计息期折现率，票面利率=票面年折现率，年有效票面利率=年有效折现率。
年有效票面利率是指票面利率的有效年利率形式，以本题为例，票面利率的有效年利率=(1+8%/2)^2-1=8.16%，等于年有效年折现率。
票面年利率是指票面利率的报价利率形式，一般给出的票面利率就是报价利率形式，本题中票面年利率=票面利率=8%。
轻一和教材没有上述内容的直接讲解，教材77页是关于报价利率、计息期利率、有效年利率的内容，您提到的问题是在此基本概念上来理解的。
您理解一下，如有疑问欢迎继续交流。预祝您考试取得好成绩！
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