问题来源：
（一）系统风险的度量——贝塔系数（β系数）
先认识一下资本资产定价模型：
Ri=Rf+βｉ×（Rm-Rf）
βｉ=（Ri-Rf）/（Rm-Rf）
β 定义 | 特定资产的系统风险收益率是市场组合风险收益率的倍数 【备注】作为最充分的投资组合，市场组合中的非系统风险已经被消除，市场组合的风险，就是平均水平（β=1）的系统风险 Rf不变，β=1 Ri=Rf+βm×（Rm-Rf）=Rf+1（Rm-Rf） | |
度量 | β=1 | 该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化 |
β＜1 | 该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，所含的系统风险小于市场组合的风险 | |
β＞1 | 该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，所含的系统风险大于市场组合的风险 | |
备注①绝大多数资产的β系数是大于零的，它们收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致β系数的不同；
②极个别的资产的β系数是负数，表明这类资产与市场平均收益的变化方向相反，当市场平均收益增加时，这类资产的收益却在减少；
③β=0，说明该资产的系统风险程度等于0。
区分：β系数用于衡量系统风险；
标准差用于衡量整体风险（不区分系统风险与非系统风险）。
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王老师
2024-01-10 13:23:02 478人浏览
哈喽！努力学习的小天使：
某资产的β系数=某资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该资产收益率的标准差/市场组合收益率的标准差，将某资产换成市场充分组合，即市场组合，所以市场组合的β系数=市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数×该市场组合收益率的标准差/市场组合收益率的标准差=市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数，本身和本身是完全正相关的，所以相关系数是等于1的，所以市场组合的β也是等于1的。
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