预期市盈率、内在市盈率和本期市盈率三者之间的关系

老师，您好：

我想知道预期市盈率、内在市盈率和本期市盈率这三者之间的关系

相对价值评估模型 2021-08-05 13:55:18

问题来源：

【单选题】甲公司是一家制造业企业，每股营业收入40元，销售净利率5%，与甲公司可比的3家制造业企业的平均市销率是0.8倍，平均销售净利率4%。用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是（　　）元。（2018年）

A.32

B.25.6

C.40

D.33.6

【答案】C

【解析】修正平均市销率=0.8/（4%×100）=0.2，甲公司每股价值=0.2×5%×100×40=40（元）。

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张老师

2021-08-05 15:25:59 12441人浏览

尊敬的学员，您好：

内在市盈率又叫做预期市盈率。内在市盈率=股利支付率/（股权资本成本-g）；本期市盈率=内在市盈率*（1+g）=股利支付率*（1+g）/（股权资本成本-g）。

教材上给出两种市盈率的情况下，只是给出了不同的计算思路和依据，并未深入说明两者的本质区别，我们会运用这两个指标解答即可，这两个指标计算出的结果是相同的。

如果使用本期市盈率来计算每股价值时：

每股价值=本期每股收益*本期市盈率=本期每股收益*股利支付率*（1+g）/（股权资本成本-g）

如果使用内在市盈率计算每股价值：

每股价值=预期每股收益*预期市盈率=本期每股收益*（1+g）*预期市盈率=本期每股收益*（1+g）*股利支付率/（股权资本成本-g）

您看一下上面的计算过程，无论使用本期市盈率，还是使用预期市盈率，最终的计算结果是一样的，只是公式的组合方式不同。

今天也要加油呀~

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