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【2019·计算分析题】甲公司是一家高科技上市公司,流通在外普通股加权平均股数2000万股,2018年净利润5000万元。为回馈投资者,甲公司董事会正在讨论相关分配方案,资料如下:
方案一:每10股发放现金股利6元。
方案二:每10股发放股票股利10股。
预计股权登记日:2019年10月20日;除权(除息)日:2019年10月21日;现金红利到账日:2019年10月21日;新增无限售条件流通股份上市日:2019年10月22日。
假设甲公司股票2019年10月20日收盘价30元。
要求:
(1)如果采用方案一,计算甲公司每股收益、每股股利。如果通过股票回购等额现金支付给股东,回购价格每股30元。设计股票回购方案,并简述现金股利与股票回购的异同。
(2)如果采用方案二,计算发放股票股利后甲公司每股收益、每股除权参考价。如果通过股票分割达到同样的每股收益稀释效果,设计股票分割方案,并简述股票股利与股票分割的异同。
【答案】
(1)每股收益=5000/2000=2.5(元)
每股股利=6/10=0.6(元)
股利总额=0.6×2000=1200(万元)
股票回购股数=1200/30=40(万股)
股票回购方案:按照回购价格每股30元回购40万股股票。
相同点:股东都会得到现金收入1200万元,公司所有者权益都会减少1200万元。
不同点:股票回购有着与发放现金股利不同的意义。
①对股东而言,股票回购后股东得到的资本利得需要缴纳资本利得税,发放现金股利后股东则需缴纳股利收益税。
②对公司而言,股票回购有利于增加公司价值:
第一,公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号。第二,当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时,可以用自由现金流进行股票回购,有助于提高每股收益。第三,避免股利波动带来的负面影响。第四,发挥财务杠杆的作用。第五,通过股票回购,可以减少外部流通股的数量,提高股票价格,在一定程度上降低公司被收购的风险。第六,调节所有权结构。
(2)每股收益=5000/(2000+2000/10×10)=1.25(元)
每股除权参考价=30/(1+1)=15(元)
股票分割方案:按1股换成2股的比例进行股票分割。
相同点:普通股股数增加;每股收益和每股市价下降;资本结构不变。
不同点:股票分割会降低每股面值,股票股利不会降低每股面值;股票分割不会导致股东权益内部结构变化,股票股利会导致股东权益内部结构变化;股票分割不属于股利支付方式,股票股利属于股利支付方式。
樊老师
2020-09-22 23:08:29 5820人浏览
每股收益=归属于普通股的净利润/普通股加权平均数,发放的现金股利也属于归属于普通股的净利润,所以,计算每股收益不扣除它。
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