什么时候使用税后折现率，什么时候使用税前折现率？
为什么用税后有担保债务利息折现？ 怎么区分什么时候使用税后折现率，什么时候使用税前折现率？
问题来源：
为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：
如果自行购置该设备，需要支付买价1700万元，并需支付运输费25万元、安装调试费75万元。税法允许的设备折旧年限为6年，按直线法计提折旧，残值率为0。
为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元。6年后设备的变现价值预计为0万元。
如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年425万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。
F公司适用的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。
要求：
如果自行购置该设备，需要支付买价1700万元，并需支付运输费25万元、安装调试费75万元。税法允许的设备折旧年限为6年，按直线法计提折旧，残值率为0。
为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元。6年后设备的变现价值预计为0万元。
如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年425万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。
F公司适用的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。
要求：
（1）判断租赁的税务性质及租赁资产的计税基础。
因为租期占整个设备寿命期（大于75%），所以该租赁在税务上属于租赁费不可在税前扣除的情况，即融资租赁。
租赁资产的计税基础：由于合同约定了承租人的付款总额，租赁费是取得租赁资产的成本，全部构成其计税基础。
租赁资产的计税基础=425×6=2550（万元）
租赁资产的计税基础：由于合同约定了承租人的付款总额，租赁费是取得租赁资产的成本，全部构成其计税基础。
租赁资产的计税基础=425×6=2550（万元）
（2）计算租赁净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。（★★）
租赁资产的年折旧额=2550÷6=425（万元）
租赁资产的每年折旧抵税=425×25%=106.25（万元）
自行购买年折旧额=（1700+25+75）/6=300（万元）
自行购买的每年折旧抵税=300×25%=75（万元）
折现率=8%×（1-25%）=6%
单位：万元
由于租赁净现值为负数，所以F公司应当选择自行购买。
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刘老师
2019-10-06 08:26:52 4012人浏览
勤奋可爱的学员，你好：
折现率和它要折现的现金流量一定是对应的，也就是说，如果现金流是税前的，那要用税前的折现率来进行折现。比如计算债券价值以及计算最低租赁付款额现值的时候，由于利息以及融资租赁的租金都是税前的，所以应该用税前折现率来折现。如果现金流是税后的，比如我们计算租赁净现值的时候，涉及到的现金流都是税后的，所以应当用税后折现率来进行折现。
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