问题来源：
三、股票价值
（一）考点讲解
1.基本模型
（1）定义
股票的持有者可以获取未来的现金流量（股利、卖出时的股价）。股票的价值等于未来股利的现值加上未来卖出时股价的现值
（2）定位现金流
股票持有者在0时点买入，在第1、2、…、n时点（年）均可以收到支付的股利，在第n时点（年）还可以收到卖出股票时的股价，即：
|
时点0 |
时点1 |
时点2 |
… |
时点n |
|
|
现金流出 |
购买股票 |
||||
|
现金流入 |
股利 |
股利 |
股利 |
股利+股票卖价 |
股票卖出者希望价格越高越好，股票买入者希望价格越低越好，两者博弈的结果使得股价不能长期大幅偏离其内在价值。运用货币时间价值计算股票价值隐含的假设是，在时点n，股票以其内在价值卖出。而股票的内在价值是其未来股利的现值。因此，股票基本模型的现金流转化为：
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时点0 |
时点1 |
时点2 |
… |
时点n |
… |
时点∞ |
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|
现金流出 |
购买股票 |
||||||
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现金流入 |
股利 |
股利 |
股利 |
股利 |
股利 |
股利 |
王老师
2023-11-10 09:56:49 536人浏览
哈喽！努力学习的小天使：
因为财管这里讲的内在价值，是该项资产所带来的未来现金流量的现值，也就是拿股票来说它的价值就是体现在它能给投资者带来多少的收入，也就是现金流，但是每个时点的现金流其实是不一样的，我们要考虑货币时间价值进去。理论上讲股票是一直存在的，也就是它能给投资者带来的唯一现金流就是后续的每一年的股利，所以说是“股票的内在价值是其未来股利的现值”，是这样去理解的。当然如果是持有一段时间出售的股票，就是持有期间的股利折现加出售时的卖价折现，才是该股票的价值了，这个要根据具体情况进行分析。
给您一个爱的鼓励，加油~
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