为什么财务杠杆越大，加权平均资本成本越低？
不明白为什么财务杠杆越大，加权平均资本成本越低，不应该财务杠杆大，占得比重多，要求的报酬率多，加权资本成本也大吗？
问题来源：
9.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（ ）。
A.财务杠杆越大，企业价值越大
B.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高
C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高
【答案】D
【解析】在考虑企业所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。选项D错误。
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樊老师
2020-09-23 12:39:55 7525人浏览
哈喽！努力学习的小天使：
财务杠杆越大，代表企业的负债所占比重越大。加权平均资本成本=负债所占比重×债务资本成本+权益所占比重×权益资本成本，由于债务资本成本小于权益资本成本，在无税情况下，负债所占比重增加减少的加权平均资本成本，会被权益资本成本提高增加的加权平均资本成本抵消，从而加权平均资本成本不变。而在有税MM理论下，利息可以抵税，所以相比无税MM理论下，债务资本成本是下降的，而且负债越高，抵税的效应就越大，因此加权平均资本成本是下降的。
每个努力学习的小天使都会有收获的，加油！
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