问题来源：
下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。（★）
A、代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
B、按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资
C、无税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳
D、权衡理论是对代理理论的扩展
正确答案：A,B
答案分析：
无税的MM理论认为企业价值与资本结构无关，即认为不存在最佳资本结构，所以选项C错误；代理理论是对权衡理论的扩展，所以选项D错误。
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樊老师
2020-04-10 19:22:36 3644人浏览
勤奋刻苦的同学，您好：
信息不对称，所以资本市场的投资人不能获得投资决策需要的全部信息，此时就需要通过企业的行为判断企业的实际和未来情况，进而做出投资或出售行为，具体表现就是逆向选择。
如果企业增发新股，投资人就会以为是因为目前的股价超过了股票的实际价值，目前股价偏高，所以投资人会与企业进行反向的操作，即投资人出售或不买股票；如果企业回购股票，投资人就会以为目前股价偏低，反而会购买该公司股票。投资人的这种反应，造成企业不敢轻易增发股票，所以增发股票是最后的筹资选择方式。
逆向选择就是信息不对称下资源配置扭曲的现象；以优序融资理论涉及到的逆向选择来讲解就是，在信息不对称的条件下，外部投资者掌握的信息要比企业管理层掌握的信息少，所以企业的权益市场价值就可能被错误的定价，从而当定价过高时，管理层就会发行新股，而当定价过低时，管理层就会避免发行新股，转而进行债务融资，对于投资者而言，这就是逆向选择相反的行为。
您再理解一下，如有其他疑问欢迎继续交流，加油！有帮助(8)
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