税前经营利润和息税前利润的区别是什么？

有何区别？

问题来源：

某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为450万元，所得税税率为25%。公司全年固定成本和利息总额为3000万元，公司当年年初发行了一种5年期每年付息，到期还本的债券，发行债券数量为l万张，每张债券市价为989.8元，面值为1000元，债券年利息为当年利息总额的20%。
要求：

（1）计算当年税前利润；

税前利润=450/（1-25%）=600（万元）

（2）计算当年利息总额；

2=l+I/600
1=I/600
I=600（万元）

（3）计算当年息税前利润；

息税前利润=600+600=1200（万元）

（4）计算当年已获利息倍数；

已获利息倍数=1200/600=2

（5）计算下一年经营杠杆系数；

固定成本=3000-600=2400（万元）
边际贡献=息税前利润+固定成本=1200+2400=3600（万元）
经营杠杆系数=3600/1200=3

（6）计算当年债券筹资的资本成本。（★★）

债券年利息额=600×20%=120（万元）

每一张债券利息额=120/1=120（元）

989.8=120×（P/A，r_d，5）+1000×（P/F，r_d，5）

设折现率=12%时，

120×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）=120×3.6048+1000×0.5674

=999.98

设折现率=14%时，

120×（P/A，14%，5）+1000×（P/F，14%，5）=120×3.4331+1000×0.5194=931.37

rd=12.3%

债券税后资本成本=12.3%×（1-25%）=9.23%。

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李老师

2020-03-15 11:09:19 9995人浏览

哈喽！努力学习的小天使：

‍‍税前经营利润与息税前利润是有区别的，这里税前经营利润是不考虑金融损益项目数额的，而息税前利润只是不考虑利息费用，所以二者的差别在于考虑的“利息”不同，税前经营利润考虑的是广义的利息费用，而息税前利润考虑的是狭义的利息费用，二者是存在差别的。

不存在金融资产损益时，息税前利润=税前经营利润

息税前利润=利润总额+传统利润表中的“利息费用”

税前经营利润=利润总额+管理用利润表中的“利息费用”

假设不存在利息差异的时候，‍‍‍‍息税‍‍前利润是等于税前经营利润的。‍‍‍‍

给您一个爱的鼓励，加油

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