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（3）假设回购，预测A公司2024年实体现金流量（结果填入下方表格中，不用列出计算过程），用实体现金流量折现模型估算2023年末A公司的实体价值；假设净负债价值等于其账面价值，计算2023年末A公司股权价值和每股股权价值。
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宫老师
2024-11-25 15:24:33 339人浏览
尊敬的学员，您好：
实体价值的计算原理是基于实体现金流量折现模型。这个模型认为，公司的价值等于其未来产生的实体现金流量的现值之和。在这个问题中，我们预测了A公司未来几年的实体现金流量，并使用折现率（本题中为12%）将这些现金流量折现到当前时点（2023年末），然后求和得到实体价值。
具体来说，75/（1+12%）是2024年的实体现金流量折现到2023年末的值，105/（1+12%）^2是2025年的实体现金流量折现到2023年末的值。而（155.7/（12%-9%））/（1+12%）^2表示的是从2026年开始的永续增长阶段的实体现金流量折现到2023年末的值。这里，155.7/（12%-9%）计算的是永续增长阶段的实体现金流量折到2025年末的价值，我们再将其折现到2023年末。最后，将这三个值相加，就得到了A公司在2023年末的实体价值。
您再理解一下，如有其他疑问欢迎继续交流，加油！
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