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掠夺性资本运作：有点类似于资产租用和交易活动，但是掠夺性资本运作的标的物是公司的股权，终极股东经常利用公司进行资本运作，实现相关公司的股权交易，经常是公司高价收购终极股东持有的其他公司股权，造成公司的利益流向了终极股东。
案例：2018年11月，长征公司发布一份收购方案，计划向其终极股东甲公司定向发行4亿股股份，发行价格为每股8元，用于收购甲公司100%持有的乙公司的全部股权，由此计算乙公司整体估值超过30亿元。吊诡之处在于，乙公司被收购前账面净资产仅为3200万元。很容易估算出，长征公司收购终极股东控制的乙公司付出的代价，相当于其账面资产价值的近100倍。
孙老师
2019-10-16 12:10:12 9844人浏览
1.掠夺性融资主要是指利用上市公司进行过度融资等行为，或向终极股东低价定向增发股票等行为。（通过发行股票等融资手段对中小股东进行侵害）
定向增发的股票，价格低于当前交易价格，一般都会打8折、7折，甚至6折，这是因为，定向增发的股票有锁定期，锁定期内不得上市交易，所以，需要提前在价格上弥补投资者。定向增发的股价是低于正常的股价的，总是定向增发，会持续压低股价。市盈率等于每股市价除以每股收益，所以市盈率就会在定向增发的影响下越来越低，越来越低，然后就会导致这个公司的效益不被外界看好，从而中小股东的利益也会跟着受损。
2.比如甲为A公司的控股股东。掠夺性资本运作的意思是甲通过某些手段使A公司高价购买甲手中持有的一些其他公司（这些公司可能是甲自己的，也可能是甲参股的）的股权。
一个是通过融资手段（发行），一个是股权交易（买卖），两者是有区别的。
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