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考点3：汇率变动的经济影响
(一)汇率变动的直接经济影响
汇率变动的直接经济影响体现在以下两个方面。
1.汇率变动影响国际收支
(1)汇率变动会直接影响经常项目收支。当本币贬值时，以外币计价的本国出口商品与劳务的价格下降，而以本币计价的本国进口商品与劳务的价格上涨，从而刺激出口，限制进口，增加经常项目收入，减少经常项目支出。反之，当本币升值时，则影响正好相反，最终会减少经常项目收入，增加经常项目支出。
(2)汇率变动会直接影响资本与金融项目收支。汇率变动将在短时间内引起投机资本在不同国家之间流动。本币将要贬值之际，以本币资产计价的金融资产的相对价值会下跌，投机者为了避免损失，往往会在外汇市场上将本币兑换为汇率坚挺的货币，将资金调出国外。同时如果本币贬值，会加重偿还外债的本币负担，减轻外国债务人偿还本币债务的负担，从而减少借贷资本流入，增加借贷资本流出；会提高国外直接投资和证券投资的本币利润，降低外国在本国直接投资和证券投资的外国货币利润，从而刺激直接投资和证券投资项下的资本流出，限制直接投资和证券投资项下的资本流入。反之，如果本币升值，则其影响正好相反。
汇率变动对资本流动的影响程度，受到一个国家资本管制程度的影响。资本管制较严的国家，由于国际资金进出的渠道受到限制，因此汇率变动并不会造成国际资金的大量流动；但是对于资本管制较松的国家，汇率变动对资本流动的影响则非常大。
2.汇率变动影响外汇储备
汇率变动对外汇储备的影响集中在对外汇储备价值影响的评价上，需具体情况具体分析。
如果汇率变动发生在本币与外币之间，汇率变动不会影响通常以外币计值的外汇储备价值。只有当外汇储备被国家以某种机制或形式结成本币用于国内时，如果本币升值，则用外汇储备结成本币的金额会减少，折射出外汇储备价值缩水。
如果汇率变动发生在不同储备货币之间，例如，在美元与欧元之间，由于通常以美元计量外汇储备价值，所以在美元对欧元升值时，欧元外汇储备的美元价值会缩水；反之，在美元对欧元贬值时，欧元外汇储备的美元价值反而会膨胀。
(二)汇率变动的间接经济影响
汇率变动的间接经济影响主要通过国际收支传导，体现在以下两个方面。
1.汇率变动影响经济增长
从贸易收支视角看，在本币贬值时，由于刺激了商品和劳务的出口，限制了商品和劳务的进口，在推动出口部门和进口替代部门经济增长的同时，还会通过“外贸乘数”作用带动所有经济部门的增长。本币升值对经济增长的影响正好与此相反，是负面的。
从资本流动视角看，在本币升值时，由于刺激了借贷资本、直接投资和证券投资项下资本的流入，限制了这些资本的流出，如果宏观管理和金融监管得当，则会推动实体经济和金融经济的增长。而本币贬值对实体经济和金融经济的影响则恰好相反，是负面的。
2.汇率变动影响产业竞争力和产业结构
本币贬值使得本国出口商品的国外价格变得便宜，提升了出口商品的国际竞争力，出口扩大，出口商品的生产企业、贸易部门的收入增加，这会导致这些企业扩大再生产，也会使得其他行业的资本进入到出口商品行业，从而引起资金和劳动力从其他行业流向出口商品制造和贸易部门。从进口角度来看，本币贬值使得进口商品国内价格提高，这一方面会使得过度依赖这种进口材料的产业利润降低，从而导致该产业规模收缩，另一方面对于进口替代品来说，进口商品价格提高使得需求转向进口替代品，从而使得进口替代品行业繁荣。本币贬值使得资源向出口部门和进口替代部门转移，这在一定程度上促进了这些行业的发展。
但是从另一个角度来看，本币过度贬值使得一些效率低下的企业能够继续生存，长久来看这种对于落后产业的保护，不利于提高企业的竞争力，同时也会使得国内的资源配置出现扭曲，使得一些高效率产业得不到应有的资金和人力的支持。在进口方面，本币过度贬值使得进口国外高科技产品的成本高昂，使得国外的高新技术无法进入国内市场，不利于通过技术引进实现经济结构的调整和劳动生产率的提高。
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张老师
2024-11-17 08:59:29 199人浏览
哈喽！努力学习的小天使：
本币贬值意味着外币相对于本币升值，这会增加外国投资者以本币计价的投资收益。简单地说，当本币贬值时，外国投资者用其持有的外币能够兑换更多的本币，因此，当他们将投资收益转换回外币时，会得到更多的外币。所以，从外国投资者的角度看，他们的本币投资收益实际上增加了。这就是为什么本币贬值会提高外国直接投资和证券投资的本币利润。
希望可以帮助到您O(∩_∩)O~
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